Slotcall: Waarom zelfs een 'blinde backhand' de AEX niet omhoog kreeg

Een leuke koerswinst was mooi geweest vandaag. Maar de AEX had, net als andere Europese beurzen, geen trek om mee te werken aan ons feestje, en sloot zojuist 0,8% lager op 889,97.

Ons feestje ja, want ondergetekende sluit niet alleen deze beursdag af met deze slotcall, maar mocht hem vanochtend ook openen, met een - zo luidden de instructies van het Euronext-personeel - 'blinde backhand' op de beursgong. U ziet de foto hierboven. 

Aanleiding is het 25-jarig bestaan van IEX, dat deze week wordt gevierd, zie ook het aangepaste logo bovenaan deze site. Dat gaat gepaard met feestelijkheden, maar ook een Outlook-evenement voor onze abonnees, een extra dikke jubileumuitgave van IEX Expert (vrijdag beschikbaar) en de komende tijd nog diverse andere extra's voor abonnees en nog-niet-abonnees. 

Maar goed, de beursdag dus. Die werd in de eerste plaats gedomineerd door een verse aanvoer van bedrijfscijfers, van onder andere Heineken en AkzoNobel. Dat is meteen de reden waarom die twee respectievelijk de winnaar en de verliezer van de dag zijn.

Heineken en Akzo Nobel

Beiden horen tot de zwakke broeders van het Damrak dit jaar, maar Heineken schudt die status vandaag even van zich af met een mooie stijging, wat op deze beursdag sowieso al een zeldzaamheid is in de AEX. Waren die resultaten zo sprankelend? Nou nee, daar is Heineken ook het bedrijf niet naar, maar de woorden 'solide resultaten' van topman Dolf van de Brink waren vandaag passend.

Solide resultaten, met zelfs wat lichtpuntjes, voegen we daaraan toe. Analist Martin Crum goot dat in wat fraaiere bewoordingen: het glas is halfleeg, maar smaakt naar meer.

Het glas van Heineken is weliswaar halfleeg, maar smaakt naar meer https://t.co/EOyewr29QY

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) October 23, 2024

Bij Akzo Nobel overheerste de teleurstelling - het afgelopen jaar toch al nooit ver weg bij de verffabrikant. En wat wil je ook als de operationele winst in het derde kwartaal met 27% is gedaald. De resultaten vielen overigens niet zo heel veel slechter uit dan verwacht, maar genoeg om het prille herstel sinds medio augustus weer even knarsend tot stilstand te laten komen.

Toch verdient het beeld wel wat nuancering, met het oog op de toekomst, want Akzo Nobel is druk bezig om de kostenbasis en de activiteitenportfolio te verbeteren. Of en wanneer die verbetering te verwachten is valt te lezen in deze analyse.   

Renteperikelen

Afgezien van bedrijfscijfers blijft er veel te doen om de rente, waarbij met name de sterk oplopende Amerikaanse lange rente in het oog springt. De plotselinge stijging kan te maken hebben met beter dan verwachte Amerikaanse macrocijfers - die aangeven dat de Fed misschien te vroeg was met een grote renteverlaging - maar zou ook te maken kunnen hebben met de gestegen kansen van Donald Trump om president te worden.

De obligatiemarkt beseft maar al te goed dat Trump niet al te veel hecht aan een zuinige overheid. Harris ook niet erg, maar volgens de doorrekeningen groeit het begrotingstekort onder Trump twee keer zo snel als onder Harrris. Niet alleen de Fed, maar ook de handel lijkt toch wat op het verkeerde been gezet door de plotselinge rentestijging.  

Number of FOMC voters who predicted the 10 year yield would run from 3.60% to 4.25% in the month following the Fed's 50bp rate cut: Zero.

But by all means let's presume they know what they're doing & that their forecasts are useful.

— Sven Henrich (@NorthmanTrader) October 23, 2024

Ook rond de ECB zoemt het weer van de speculaties over de volgende rentestappen. Morgen komen er nieuwe inkoopmanagersindices uit en gezien de vrij dramatische economische cijfers - en lage inflatie - van de laatste tijd wordt daar met spaning naar uitgekeken.

ECB-bestuurders - waaronder zelfs Klaas Knot - hinten inmiddels al openlijk op een mogelijke extra-grote renteverlaging van 0,5% in december, maar vandaag praatte Christine Lagarde die geest weer gedeeltelijk in de fles door te benadrukken dat de rente vooral 'voorzichtig' verlaagd moet worden. 

Tesla en Renault

Vanavond komt Tesla met Q3-cijfers. De lancering van de robotaxi - en nog wat andere robotgerelateerde producten - ruim een week geleden werd niet bepaald juichend ontvangen. Het aandeel noteert sindsdien zo'n 10% lager.

Musk zou Musk niet zijn als hem dat niet zou steken, maar aan de Q3-cijfers zal hij niet veel meer kunnen veranderen en zijn drukke campagne-activiteiten voor Donald Trump doen vermoeden dat Tesla niet altijd zijn onverdeelde aandacht heeft. 

Hoe dan ook, Tesla is uiteraard méér dan een autofabrikant, en zo wordt het aandeel ook gewaardeerd. Met een koers/winstverhouding van 97 op basis van de verwachte winst over 2024 mogen we de waardering van Tesla gerust stratosferisch noemen, zeker als we die vergelijken met de waardering van Europese autofabrikanten als Volkswagen (4) en Stellantis (6,5).

Die laatste twee kwamen recent door met stevige winstwaarschuwingen, en bevinden zich bedrijfseconomisch en koerstechnisch in zwaar weer. Daarom wordt het interessant hoe Renault, dat morgen met cijfers komt, zich gaat presenteren. Vooraf zijn er nog geen waarschuwingen geweest, dat is op zich hoopgevend, maar de moeizame markt voor elektrische auto's in Europa zal ongetwijfeld ook zijn weerslag hebben op de resultaten en de outlook bij Renault.

Wel opvallend: over de laatste drie jaar gemeten presteerde Renault op de beurs niet alleen beter dan Volkswagen en Stellantis, maar zelfs duidelijk beter dan Tesla. 

De brede markt

• De AEX presteert slechter dan zijn Europese collegabeurzen, die wel overwegend met verlies sluiten
• Ook Wall Street noteert lager: S&P 500 en Nasdaq tussen een half en een heel procent in de min 
• De Amerikaanse 10-jaarsrente is na de snelle stijging van maandag wat gestabiliseerd rond 4,23%
• De dollar blijft aansterken, EUR/USD nu onder $1,08
• De olieprijs (WTI) houdt voorlopig stand boven $70
• Goud corrigeert wat na de recente top, bitcoin idem

Stijgers en dalers

• De top-5 en flop-5 van het Damrak

• Heineken (+2,6%) zorgt vandaag voor de schuimkraag op de AEX
• Adyen heeft een nieuwe CTO en noteert een van de weinige plusjes na een koersdoelverhoging
• Unilever verhuist de ijsjes van 010 naar 020, maar of dat nu de -2,3% verklaart een dag voor de Q3-cijfers?
• De cijfers van AkzoNobel (-3,5%) zorgen voor een einde aan de gestage nazomeropmars van het aandeel
• Een herstelletje bij Just Eat Takeaway (+3,4%), na de holderdebolder-daling van de laatste twee weken
• WDP (+2,3%) veert ook wat op nadat het vorige week onderuitschoof
• Aardige cijfers met kanttekeningen voor positief Allfunds (+1,0%)
• De kortstondige overnamefantasie loopt er weer uit bij AMG (-4,4%)
• Ebusco (+5%) op twee kwartjes lokt kenneijk wat speculanten, een dag voor cijfers en BAVA
• Avantium (-11%) is een echt jojofonds geworden. Vandaag mochten beleggers in de nieuwe fabriek kijken; kijken, maar niet kopen. 

Agenda

Morgen beleven we de eerste echte superdonderdag van het jaar, die eigenlijk vanavond al begint met het Beige Book van de Fed (een publicatie over de toestand van de Amerikaanse economie) en nabeurs cijfers van IBM en Tesla. Morgen kunt u - zo u wilt - de hele dag aan uw scherm gekluisterd blijven, want na een aftrap met een enorme reeks kwartaalcijfers komrn er ook nog belangrijke inkoopmagersindices langs in Europa en de VS.

• 20:00 Federal Reserve - Beige Book (VS)
• 22:00 IBM Q3-cijfers
• 22:00 Tesla Q3-cijfers 
• 00:30 Samengestelde inkoopmanagersindex oktober (Japan)
• 07:00 Besi Q3-cijfers
• 07:00 Relx Q3-cijfers
• 07:00 Pharming Q3-cijfers
• 07:00 Vastned Q3-cijfers
• 07:00 Ebusco Q3-cijfers en Bava
• 07:00 Orange Q3-cijfers
• 07:00 Renault Q3-cijfers
• 07:00 UniCredit Q3-cijfers
• 08:00 Acomo Q3-cijfers
• 08:00 Unilever Q3-cijfers
• 08:45 Ondernemersvertrouwen oktober (Fra)
• 09:30 Samengestelde inkoopmanagersindex oktober (Dld)
• 10:00 Samengestelde inkoopmanagersindex oktober (eur)
• 10:30 Samengestelde inkoopmanagersindex oktober (VK)
• 13:00 American Airlines Q3-cijfers
• 13:00 Dow Q3-cijfers
• 13:00 Harley-Davidson Q3-cijfers
• 13:00 UPS Q3-cijfers
• 14:30 Chicago Fed index september (VS)
• 14:30 Steunaanvragen - wekelijks (VS)
• 15:45 Samengestelde inkoopmanagersindex oktober (VS)
• 16:00 Nieuwe woningverkopen -september (VS)

En dan nog even dit

Coca-cola in AI? CEO James Quincey legt uit

James Quincey, Coca Cola chairman and CEO, discusses how the company plans to implement generative AI.

Watch more of the interview including what he said about the company's Q3 earnings: https://t.co/eNTHUGGbQw pic.twitter.com/MctpCNnUYC

— CNBC (@CNBC) October 23, 2024

Als het aan Xi Jinping ligt wordt BRICS een oase van vrede, rechtvaardigheid, duurzaamheid en mondiale harmonie. Nu nog even de rest meekrijgen in dat verhaal

Highlights of Chinese President Xi Jinping's statement at the 16th BRICS Summit#WhatXiSays #BRICS2024 #GTGraphic pic.twitter.com/jWAf6vVckJ

— Global Times (@globaltimesnews) October 23, 2024

Apple's VR-bril op weg naar de uitgang?

BREAKING: Apple, $AAPL, could suspend production of the Vision Pro as soon as next month amid weak demand, per the Information.

— unusual_whales (@unusual_whales) October 23, 2024

Binnenkort - nou ja, volgend jaar - in dit theater: Triodos certificaten!

Certificaathouders Triodos stemmen in met gang naar beurs Euronext https://t.co/lcOnubhhDB pic.twitter.com/2N1ajd7NBP

— DFT (@dft) October 23, 2024