Gentlemen prefer bonds

Volgens een handelaar die ik volg was het ministerie van Financiën ze in twee minuten los, terwijl normaal het loket al gauw een kwartiertje open staat. U hebt het intussen gezien: Nederland heeft vanochtend succesvol twee staatsleningen geplaatst. Ziezo, er zit weer zo'n twee miljard euro in de schatkist.   

Dat is goed nieuws, nadat gisteren Moody's al aan gaf onze AAA-rating niet meteen met waterstofperoxide te lijf te gaan omdat onze regering is gevallen. Alom tevreden reacties nu op de veiling en op twitter proefde ik zelfs tussen de regels door in alle reacties een tikkeltje verbazing dat het zo gemakkelijk ging.   

Alleen heeft niemand een verklaring daarvoor. Kan het zijn dat marktpartijen graag onze staatsleningen kopen, omdat dit nu best renderende euro AAA's zijn? Ga maar na: in Nederland krijgt u nu effectief  - de actuele koers - 2,34% op een tienjaars lening. In Duitsland is dat 1,68% en in Finland 2,16%.

Na aftrek van inflatie (en vermogensrendementsheffing) levert u per saldo nog altijd in op al die leningen, maar hier toch fors minder dan in Duitsland. Misschien dat dit een reden is voor marktpartijen om voor dat kleine beetje extra risico net dat kleine beetje extra rendement mee te pakken.    

Voor zo lang als het duurt, want de Nederland-Duitse spread heeft vandaag al tien van de zeventien basispunten ingelopen die er gisteren bijkwamen.