Aandeel TomTom NL0013332471

quote:

goudenleeuw schreef op 28 juli 2015 10:19:

Justin, je felheid is begrijpelijk hoor. Maar wat is volgens jou reden behoorlijke daling TomTom?

quote:

*Justin* schreef op 28 juli 2015 10:42:

[...]
Ik sta af en toe aan de zijlijn. Vandaag ook. Dus heeft niks met de koers te maken. Mijn felheid is puur gericht op de teksten van de Zwarte Ridder. Ik vind het gewoon niet ethisch om feiten te verdraaien.

quote:

DeZwarteRidder schreef op 28 juli 2015 10:48:

[...]

Op dit forum zijn de fans dag en nacht bezig om de feiten te verdraaien....!!!

De enige feiten staan in officiële persberichten en in de jaar- en kwartaalverslagen van TT, de rest is allemaal FANtasie.

quote:

goudenleeuw schreef op 28 juli 2015 10:46:

Eens. Maar geef eens antwoord op de vraag. Hoe kan het? Waarom deze enorme volatiliteit?

quote:

*Justin* schreef op 28 juli 2015 10:55:

[...]

Geen idee. Ik hoop ervan te profiteren door een bodem te vinden om weer in te stappen.

quote:

beeldscherm schreef op 28 juli 2015 10:28:

op 9,38/35 test komt eraan v/e week geleden

quote:

*Justin* schreef op 28 juli 2015 10:40:

[...]

Leuk het bericht van Hik en ook die van beleggersbelangen. Interessant hoe ze analisten tegenover elkaar zetten en ook forum deelnemers.

Ze noemden niet BNP Paribas, maar die ziet het m.i. het scherpst.

TomTom haalde eerste successen bij Renault en Fiat door totale inbouwnavigatie te realiseren. Maar andere fabrikanten, die zelf geld verdienen aan die systemen, zagen dit als concurrentie. Er zijn namelijk, zeker bij de Duitsers, auto's die vrijwel zonder marge van de band rollen, waarbij de dealer marge vooral wordt gerealiseerd door bijverkoop van accessoires, zoals navigatie/infotainment.

Het gevolg was dat a) sommige autofabrikanten wel de traffic en maps van tomtom wilden hebben maar los en niet als onderdeel van de hardware (kastje). Wat TomTom nog niet kon leveren. En b) dat partijen die hardware leveren aan autofabrikanten, zoals Harman, allerlei deals voor maps aan Nokia gingen gunnen, omdat zij TomTom als concurrent gingen zien. Want de deals met Renault en FIAT die hadden Harman en Continental ook wel willen hebben.

Nu heeft TomTom dus een draai gemaakt, sinds 2012 de automotive producten opgeknipt in losse componenten. Die zijn sinds 2014 beschikbaar.

Gevolgen:

- Marktaandeel traffic Europa van 0% naar 80%
- 220 miljoen aan deals in eerste jaar (gaat waarschijnlijk nog verder groeien) versus nu 100 mln omzet
- Iedere offerte aanvraag (RFQ) die Nokia HERE krijgt, krijgt TomTom nu ook
- Goddijn zegt veel meer deals te winnen dan vroeger (percentage van RFQ's dat wordt gewonnen)
- Harman is partner geworden van TomTom en ziet TT nu niet meer als concurrent. Idem voor Continental.

Nemen we even terug waar HIK het over had, dan denk ik zelf dat TomTom een hoger kwaliteitsniveau heeft, of beter gezegd, een betere kosten/kwaliteit verhouding. Hoe dat is ontstaan is denk ik uit noodzaak. In de moeilijke jaren was er voor TomTom bittere noodzaak om maps goedkoper te kunnen ontwikkelen. Daaruit is het concept van de zelf-lerende kaart ontstaan. Als iedereen in een andere rijrichting rijdt, dan is blijkbaar de rijrichting veranderd, en kan de map zichzelf aanpassen (machine learning) en hoef je geen mensen op pad te sturen om een foto te maken van de nieuwe situatie.

Stel dat Nokia en TomTom exact dezelfde kwaliteit leveren. Inmiddels komen de RFQ's (offerte aanvragen) steeds bij hen beiden binnen. Alle tussenpartijen weten namelijk inmiddels wat TomTom levert. En door de verkoop van HERE is er zelfs extra aandacht voor geweest (bedrijfsbezoeken van derden, die de nieuwe TomTom technologie komen bekijken)

Er is daardoor niets wat kan voorkomen dat de marktaandeel verhoudingen tussen Nokia en TomTom naar 50/50 gaan brengen. Waar deze nu op 20/80 liggen, maar dat is gebaseerd op deals van 3 jaar geleden, toen tomtom nog de hardware strategie voerde die autofabrikanten en partijen als Harman en Bosch als concurrerend zagen.

Vervolgens is de vraag hoe groot deze markt is. Als je naar de cijfers van Nokia kijkt en de deals van TomTom, dan denk ik dat de marktomvang rond de 1 miljard euro ligt. Deze markt groeit nog sterk door grotere take-rates (percentage auto's dat navigatie aan boord heeft) en in sommige landen door regelgeving (verplichte gps chip aan boord voor stolen vehicle recovery) en door trends zoals veiligheidssystemen en hulpsystemen (ADAS, wat TT doet samen met Bosch). Ook neemt het aantal componenten toe. Van maps, traffic en software, naar ook cloud diensten en parkeerdiensten. Het bedrag per auto kan in de loop der tijd dus ook omhoog.

Het is daarom niet gek om te veronderstellen dat de omzet van TomTom automotive naar 600 miljoen kan (50% marktaandeel in een markt die groeit naar 1,2 miljard).

Het gevolg daarvan zou zijn dat Nokia HERE zonder ingrijpen verlieslatend wordt (zij verkopen nu 700 miljoen) en dat TomTom haar omzet in Automotive verzesvoudigt. De omzet ligt namelijk nu op 100. Aangezien de kosten binnen Automotive niet navenant toenemen. (de maps en traffic en andere diensten zijn er al) betekent dit een huge upside potentieel voor tomtom winstgevendheid. Die ligt op dubbeltjes en kan volgens bovenstaande naar euro's. Daar gaat wat tijd overheen door boekhoudkundige verplichtingen IFRS (deferred revenue) maar qua cash kan dit al vrij snel gebeuren. Daarmee bedoel ik het moment waarop TomTom rekeningen gaat sturen. Dat gaat vanaf 2016 al versnellen.

Dan nog de vraag, die ook in beleggersbelangen staat, of de Duitse overname (als zij het worden) van Nokia HERE nog enige invloed heeft op bovenstaande.

Ik denk van niet en heb daar ook contact over met andere kenners. Natuurlijk zullen BMW, Audi en Mercedes dan een deel van hun business bij HERE neerleggen. Dat doen ze nu echter ook. En vanuit het dual sourcen idee zullen ze ook business aan TomTom gunnen. Zeker voor traffic, waarin TomTom nu duidelijk leading is qua marktaandeel en technologie.

De andere autofabrikanten, wat doen die? Nou degenen die bij TomTom zitten die hebben al een duidelijke keuze gemaakt voor TomTom, voor de partij die nu nog de kleinste van de twee is. Dat zal zo blijven en zijn ook langetermijn contracten, die met PSA gaat pas net in. Relaties met Renault en FIAT zijn heel goed, gaan zelfs terug tot aan de hardware tijd.

De overige fabrikanten, dus niet de traditionele TomTom klanten, maar ook niet het Duitse trio, dat zijn o.a. Toyota, General Motors, Ford, Volvo, Opel, Honda, Nissan, Suzuki, Hyundai en anderen.

Ik zie 50% van die merken bij TomTom komen. Er zitten al merken tussen die met TomTom werken. Zoals Hyundai en KIA met traffic en Ford met de app.

quote:

Hik schreef op 28 juli 2015 11:05:

[...]

AB Justin, zo denk ik er ook over. Het zou mijns inziens best aannemelijk kunnen zijn dat het consortium door het kopen van HERE, Nokia bevrijd heeft van de zoveelste gemismanagede kat in de zak (zie Microsoft). Ik wens ze er veel (kosten) plezier mee! We horen het wel over een jaar of 2 à 3 als de nood echt aan de man komt en het van de testfase naar de productieomgeving moet...

quote:

*Justin* schreef op 28 juli 2015 11:12:

[...]

Ik heb contact gehad met Bisera Grubesic van TomTom investor relations. Met de vraag of het onderzoek van TomTom samen met Bosch over de kaarten voor zelfrijdende auto, in de plaats komt van eenzelfde onderzoek dat TomTom al met Volkswagen heeft. Aangezien een dochter van Volkswagen (Audi) in de running is voor Nokia HERE.

Het antwoord van Bisera was:

Thank you for reaching out. Bosch Highly Automated Driving (HAD) partnership is running in parallel to our HAD partnership with Volkswagen.

Kind regards,

quote:

*Justin* schreef op 28 juli 2015 10:55:

[...]

Geen idee. Ik hoop ervan te profiteren door een bodem te vinden om weer in te stappen.

quote:

Turquoisine schreef op 28 juli 2015 11:19:

[...]Bedankt voor de terugkoppeling, dus én én.

quote:

R8GT schreef op 28 juli 2015 11:28:

[...]

Justin, je praat en schrijft als een overtuigende lange termijn belegger, maar je handelt puur korte termijn ?

dit is niet de eerste keer dat ik van je lees dat je er pijlsnel uit bent bij de minste aarzeling, is trouwens je goed recht daar gaat het niet over, maar het staat wel haaks op je zeer overtuigende bullish schrijven over TT

quote:

*Justin* schreef op 28 juli 2015 10:55:

[...]

Geen idee. Ik hoop ervan te profiteren door een bodem te vinden om weer in te stappen.

quote:

*Justin* schreef op 28 juli 2015 10:55:

[...]

Geen idee. Ik hoop ervan te profiteren door een bodem te vinden om weer in te stappen.

quote:

*Justin* schreef op 28 juli 2015 11:12:

[...]

Ik heb contact gehad met Bisera Grubesic van TomTom investor relations. Met de vraag of het onderzoek van TomTom samen met Bosch over de kaarten voor zelfrijdende auto, in de plaats komt van eenzelfde onderzoek dat TomTom al met Volkswagen heeft. Aangezien een dochter van Volkswagen (Audi) in de running is voor Nokia HERE.

Het antwoord van Bisera was:

Thank you for reaching out. Bosch Highly Automated Driving (HAD) partnership is running in parallel to our HAD partnership with Volkswagen.

Kind regards,

quote:

R8GT schreef op 28 juli 2015 11:28:

[...]

Justin, je praat en schrijft als een overtuigende lange termijn belegger, maar je handelt puur korte termijn?