Aandeel BE Semiconductor Industries AEX:BESI.NL, NL0012866412

quote:

boldie schreef:

blijkbaar hebben sommige cash nodig om het paasweekend door te komen:)

quote:

Mac schreef op 21 april 2011 16:53:

van de site BeleggersBelangen

Nieuwe positie in de modelportefeuille

Chipmachinebouwer Be Semiconductors (Besi) profiteert in 2010 van succesvolle herstructureringen en aantrekkende markten. Zo haalde het bedrijf  in 2010 voor €377 mln aan orders binnen, waar dat in 2009 nog €162 mln was.
Besi profiteert met zijn machines van de toegenomen vraag naar chips, onder meer voor smartphones en tablets. De jaaromzet die een logisch verband vertoont met de orders steeg van €148 mln naar €351 mln.
Herstructureringen en verplaatsing van productielocaties hebben de kosten omlaag gebracht. En door de hogere productie wegen de vaste kosten per gebouwde machine ook minder zwaar (toenemende schaaleffecten). De verkoopkosten zijn door deze twee effecten gedaald van 72% van de omzet van 2009 naar 61% in 2010 en de andere kosten namen af van 50% naar 25%.
De nettojaarwinst steeg door de omzetstijging en de kostendaling van €5 mln in 2009 naar €47 mln in 2010. De winst per aandeel kwam daardoor uit op €1,25. Besi gaat daarom weer over tot het uitkeren van dividend (€0,20 per aandeel).

Uit de orderontvangst blijkt dat de markt aan het normaliseren is; 2010 was exceptioneel. De orders zijn weer terug op het niveau van het vierde kwartaal van 2009.
De omzet en de winst zullen daardoor afnemen vergeleken met die van de laatste drie kwartalen in 2010, maar wel een niveau halen waarvan de financiële markten denken dat die tot een winst per aandeel van €0,90 zal leiden.
Gezien de koers van €7,07 heeft Besi een waardering van 7,8. Daarmee staat het aandeel nog bijna een punt onder ASML en ASMI, wat aangeeft dat er volgens ons nog rek zit in de koers van het aandeel. Wij nemen Besi daarom voor €500,- op in de onze modelportefeuille.
Jaap Barendregt, 21 april 2011