Aandeel Accsys Technologies AEX:AXS.NL, GB00BQQFX454

quote:

Analyse002 schreef op 11 juli 2024 12:46:

[...]

Accsys Technologies’ resultaten over FY24 werden beïnvloed door zwakke bouwmarkten, vooral in Q3, maar het bedrijf zag betere handelsomstandigheden in Q4. Hoewel Accsys verwacht dat de bouwmarkten zwak blijven, is het positief over de volumegroei, mede door verhoogde verkoopinspanningen. De bouw van de Accoya-fabriek in de VS is voltooid en de fabriek zal naar verwachting tegen het einde van de zomer operationeel zijn. Voor het Tricoya-project in het VK is een externe adviseur aangesteld en een definitieve beslissing wordt verwacht vóór eind september. De EBITDA-marge schattingen zijn verhoogd, wat wijst op een waarde per aandeel van €0,98.

De daling van de FY24-omzet van 16% was groter dan verwacht door een aanzienlijke daling van de bijproductverkoop van azijnzuur. Groeps-EBITDA daalde jaar-op-jaar met 79% tot €4,8 miljoen, mede door hogere pre-operationele kosten van de Accoya-fabriek in de VS. De nettoschuld daalde met €7 miljoen tot €37 miljoen. De voltooiing van de Accoya-fabriek in Kingsport, VS, vordert goed en zal naar verwachting binnenkort operationeel zijn.

Het Tricoya-project in Hull blijft in de wacht, maar een beslissing wordt verwacht vóór eind september. Accsys verwacht dat de volumes in FY27 zullen groeien tot 100.000 m³. De brutomarge wordt verwacht te stijgen naar 30-34%, ondersteund door schaalvoordelen. FY25 wordt een transformatief jaar met de focus op prestatie en operationele excellentie.

quote:

Premiejager schreef op 12 juli 2024 00:04:

[...]
Van mid '24 naar eind zomer = kwartaal vertraging

quote:

hvasd2 schreef op 11 juli 2024 14:04:

Koersdoel 0,98 Euro.. het aandeel stond een half jaar geleden nog op 1,25 met alleen Arnhem draaiende?

quote:

Vinvestor schreef op 18 juli 2024 12:39:

Het zijn sympathieke koppen daar bij Accsys, en bij grootaandeelhouder Teslin. Pluim dat ze investeren in Nederlandse bedrijven, erg sympathiek.

Maar er gaat gewoon iets mis: rendement van Teslin afgelopen 5 jaar zit tegen de 0% geannualiseerd aan. En de afgelopen 3 jaar op -12% geannualiseerd.
Dat kan echt niet. En waar het 'm in zit? Misschien te weinig kritische diepgang? Zitten het accsys management en aandeelhouders te slapen? Zo'n bedrijf zou ik niet willen bezitten. Ik wil actieve en betrokken mede-aandeelhouders en management.
Er worden prima brutomarges gemaakt, maar het gaat telkens mis bij de uitvoering van allerlei nieuwe plannen.
Zo was er het China/Hongkong fiasco in 2013 en toen kwam het Hull fiasco in 2021. De aannemer van Hull liet weten dat er constant aanpassingen in het ontwerp van de reactor werden gemaakt, en was er klaar mee. Naar aandeelhouders werd de boel vooral op covid afgeschoven. De kritische aandeelhouder doorzag dit, en verkocht op het hoogtepunt van de koers destijds (2,00+ euro) zijn aandelen terwijl het vermogen van de slapende aandeelhouders naar beneden kukelde (terecht). Er staat nu dus een torenhoge mislukte reactor in Hull, waarvan de vraag is of die ooit in gebruik genomen kan worden.

Hoe kon dit gebeuren? Maar belangrijker: gaat de Amerikaanse JV hetzelfde lot bespaard blijven? De mislukte projecten hebben aandeelhouders zo'n 100 miljoen gekost (in de vorm van verliezen en dilution); zo'n bedrag was toch een lekkere dividenduitkering geweest. Op basis van de huidige forward P/E zie ik geen grote upside, zelfs als Amerika een succes wordt. Wel downside als het weer een fiasco wordt. Mocht dit gebeuren, dan moeten er bij Accsys conclusies getrokken worden: geen grote projecten meer beginnen en focus maar gewoon op winstuitkering voor aandeelhouders.

quote:

Kwiirk schreef op 18 juli 2024 13:30:

[...]
In de Amerikaanse JV is een kopie gebouwd van de installatie in Arnhem, dus wat kan daar fout gaan wat niet te corrigeren is. Het risico in de Amerikaanse JV lijkt mij daarom verwaarloosbaar.
De mislukking Hull heeft m.i. bestuurlijke consequenties gehad, terecht, er is een nieuwe CEO aangesteld en er zijn mutaties in de non-executives geweest. Teslin eist dat Accsys geen grote financiële risico's meer neemt, ook niet met Hull. Het is m.i. tijd voor een koerscorrectie.

quote:

aextracker schreef op 19 juli 2024 11:40:

[...]

Kwiirk,
Prima analyse.
HULL is pas mislukt wanneer voor eind September blijkt dat AT afscheid moet nemen\neemt van HULL en met additionele afboekingen moet nemen t.g.v. de partnerdeal..... zo die gevonden wordt.
Het aantrekken van de consultant een kwartaal geleden, lijk te duiden, dat het a.) niet makkelijk is en b.) een "roadmap en stappenplan" uitgewerkt moet worden.
Dat lijkt erop, dat Hull "op afstand wordt gezet"en de RvC een principe besluit genomen heeft i.o.m. de nieuwe CEO. Die gaat het blijkbaar niet zelf doen i.s.m. de CFO. Beide dame en heer zetten de focus op NL & USA.
Verstandig; Focus & grow the core !

quote:

DeZwarteRidder schreef op 19 juli 2024 11:44:

[...]

Je kunt niet zomaar een half afgebouwde fabriek in de steek laten.

quote:

DeZwarteRidder schreef op 19 juli 2024 11:44:

[...]

Je kunt niet zomaar een half afgebouwde fabriek in de steek laten.

quote:

pietje-2005 schreef op 24 juli 2024 13:00:

Wat duurt dat lang, he, wachten op september, waar eindelijk uit de doeken wordt gedaan (hopen we, dan, he?) hoe het met Hull verder gaat / moet, en wat het de aandeelhouders nog gaat kosten, voordat het produceert , verkocht is of afgebroken moet worden ;-)
Nu, met het zomerse volume, is het stijf zijwaarts (koers wel onder uitgifteprijs recent) en er gebeurt gewoon helemaal niets ;-) Weinig updates ook van USA ?
Rust in de tent, zullen we maar zeggen.
Succes