Slotcall: Europese aandelen op all time high, cijfers ING vallen licht tegen

AEX: +0,62% | AMX: +1,16% | AScX: +1,67% | S&P500: +0,15%

De highlights van donderdag 6 februari: 

• AEX opent een paar tienden in de plus. Beurzen in de rest van Europa doen het beter.
• De cijfers van ING vallen tegen, die van ArcelorMittal vallen juist mee.
• CM-com zet een AI-platform in de markt en dat zorgt voor de nodige koersfantasie.
• De koers van Heineken, maar ook die van InBev, stijgt flink op meevallende cijfers van Carlsberg.
• De Bank of England verlaagt de rente, zoals verwacht met een kwartje. Meer verlagingen komen eraan.
• De laatste cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt zijn niet denderend maar duiden ook niet op een omslag. 
• Wall Street blijft vandaag vooral dicht bij huis. 

De AEX opende vanochtend licht in de plus. De winst was nog groter geweest als ING (-0,29%) betere cijfers zou hebben gepresenteerd. De koers van de bank begon de dag met een verlies van 3,5%, waarna de koers voorzichtig omhoog hobbelde. ING wist de inkomsten knap op peil te houden, maar meldde wel hogere kosten.

Volgens IEX-analist Martin Crum was de outlook van ING voor de rest van het jaar weinig inspirerend. "Triggers die het fonds hoger kunnen zetten, lijken op dit moment echter wel te ontbreken." Lees zijn analyse.

Enigszins opvallend is dat de koers van ABN AMRO (+2,65%) keurig overeind bleef. Het aandeel opende weliswaar met een licht verlies maar noteerde om kwart voor drie €16, een winst van iets meer dan 1%. Daarna steeg de koers verder.

Op een vrolijker onthaal konden de cijfers van staalconcern ArcelorMittal (+13,34%) rekenen. Dat aandeel opende ca. 3% in de plus om daarna verder te stijgen. Iets na half drie deed het aandeel +7%. Reden? De onderliggende EBITDA viel hoger uit dan verwacht en het bedrijf verwacht dat de vraag naar staal dit jaar zal aantrekken. 

Het optimisme over ArcelorMittal werd waarschijnlijk mede gevoed door de Duitse fabrieksorders over december 2024. Die waren op maandbasis met maar liefst 6,9% gestegen, terwijl in november nog sprake was van een afname van 5,2%. Op jaarsbasis is het plaatje iets minder vrolijk. In dat geval daalden de Duitse industriële orders in december met 6,3%. ArcelorMittal kopen? Lees eerst de analyse van Teun Verhagen van het IEX analistenteam. Morgen komt overigens het aluminiumzusje Aperam door met cijfers.

Europese aandelen in de rebound

Niet alleen de AEX heeft een prima dag. Beurzen in de rest van Europa doen het nog beter. Opvallend is dat Europese aandelen dit jaar beter presteren dan die in de VS. Neem de AEX. Dat staat ytd 5% hoger. De S&P 500 komt niet verder dan +3%. Dat was vorig jaar wel anders. Vandaag bereikte de Europese Stoxx 50 (+1,57%) een nieuw all time high op 5.353 punten.

Daarmee is de Europese discount overigens nog lang niet weggewerkt. Zo bedraagt de k/w voor 2025 van de S&P 500 22,4, terwijl de k/w van de Eurostoxx 50 net onder de 15 staat. Ofwel, Amerikaanse aandelen zijn 50% duurder.

Ook kleine aandelen veren op

Een andere trendbreuk is ook dat de AMX en ASCX, waar kleinere aandelen in Amsterdam hun plekje hebben, vandaag veel hoger koersen dan de hoofdindex AEX. Om kwart voor vier, een kwartier na opening van een licht hogere Wall Street, staat de AEX 0,5% in de plus, terwijl de AMX 1,1% en de ASCX zelfs 1,4% hoger staan. 

Krijgen we nu eindelijk het herstel van midcaps en smallcaps. Hilco Wiersma, fondsmanager van Ad Value Fund, dat vooral in kleinere Nederlandse aandelen belegt, gelooft dat 2025 een geweldig goed jaar wordt voor kleine Europese aandelen. Lees hier het interview met hem. “Inmiddels is het waarderingsverschil tussen grote en kleine aandelen en tussen Amerikaanse en Europese aandelen zo groot dat vroeg of laat de wal het schip keert.”

Amerikaanse arbeidsmarkt houdt zich goed staande

Het aantal nieuwe aanvragen voor een werkloosheidsuitkering in de Verenigde Staten is afgelopen week toegenomen. Dit bleek donderdag uit cijfers van het Amerikaanse ministerie van arbeid. Het aantal steunaanvragen kwam in de week eindigend op 1 februari uit op 219.000, een stijging van 11.000 ten opzichte van het aantal in de week ervoor. Gerekend werd op 214.000 nieuwe aanvragen. Het is allemaal wat minder dan verwacht, maar het duidt geenszins op een verzwakkende Amerikaanse arbeidsmarkt.

The unemployment rate for January 2025 is projected to be 4.1%. https://t.co/3HM7BXFAhk pic.twitter.com/HE7GCzx9vG

— FactSet (@FactSet) February 6, 2025

Verder zijn de arbeidskosten en productiviteit in de Verenigde Staten in het vierde kwartaal minder hard toegenomen dan verwacht. Dit bleek vanmiddag uit voorlopige cijfers van de Amerikaanse overheid. De arbeidskosten stegen met 3,0 procent in de laatste drie maanden van 2024, waar een stijging van 3,3 procent werd voorzien. De uurlonen stegen in het vierde kwartaal met 4,2 procent.

Ten opzichte van het derde kwartaal, toen de arbeidskosten nog met 0,5 procent toenamen, was sprake van een flinke stijging. De arbeidsproductiviteit steeg in het vierde kwartaal met 1,2 procent, waar een plus van 1,4 procent werd voorzien en na een stijging van 2,3 procent in het derde kwartaal.

Groene slotstanden

Uiteindelijk sluit de AEX op een plus van 0,62%. In Frankfurt (+1,42%) en Parijs (+1,65%) drinken ze dan Sekt en champagne. Wall Street doet bij sluiting van de Europese beurzen nog altijd weinig. Bijzonder is dat het vandaag tamelijk stil is geweest rond Trump. Vanavond nabeurs komt het grote Amazon door met cijfers. Alle aandacht gaat ongetwijfeld naar de cloudtak AWS. 

Lees ook het beursbericht van ABM Financial News.

Al het beursnieuws

• 16:24 Beursblik: vergrootglas op Amazons cloudbedrijf
• 16:23 Beursagenda: Nederlandse bedrijven
• 16:23 Beursagenda: buitenlandse fondsen
• 16:23 Beursagenda: macro-economisch
• 15:45 Koersontwikkeling Chainlink kan nieuwe kansen opleveren
• 15:38 Warner Music sluit nieuwe deal met Spotify
• 15:01 Wall Street wacht licht hogere opening
• 14:43 Arbeidskosten VS stijgen flink
• 14:35 Meer nieuwe steunaanvragen in VS
• 14:19 TomTom wil Pete Thompson benoemen als commissaris
• 13:49 Aperam haalt eigen outlook waarschijnlijk wel
• 13:47 Brussel dreigt met aanpakken webshop Shein
• 13:40 Update: Bank of England verlaagt rente weer
• 13:17 Yum Brands verwacht sterke omzetgroei dit jaar
• 13:15 Eli Lilly verslaat winstverwachting
• 13:04 Bank of England verlaagt rente weer
• 13:01 Wall Street wacht vlakke opening
• 12:53 Honeywell splitst zichzelf op in drie bedrijven
• 12:32 Valuta: pond onder druk richting Brits rentebesluit
• 12:29 Beursblik: ArcelorMittal overtreft verwachtingen
• 12:27 Europese beurzen krijgen steun van bedrijfscijfers
• 11:06 Detailhandelsverkopen eurozone in december licht gedaald
• 10:58 ING onder druk in groene AEX
• 10:25 CM.com lanceert Agentic AI-Platform Halo
• 10:17 Pernod Ricard verlaagt outlook
• 10:00 Must read: Sparen is iets voor optimisten
• 09:58 Beursblik: gemengd beeld bij ING
• 09:57 Prosus-deelneming Swiggy rapporteert groei
• 09:25 KBC: "Kostenplaatje ING valt tegen"
• 09:14 AEX licht hoger van start gegaan
• 08:58 Envipco haalt extra order in Roemenie binnen
• 08:57 Deutsche Bank verhoogt koersdoel Adyen
• 08:53 Deutsche Bank: "Kwartaalcijfers ING oké"
• 08:35 Forse stijging Duitse fabrieksorders
• 08:30 AEX opent waarschijnlijk hoger. Let op ING, ArcelorMittal en Amazon
• 08:26 Societe Generale gaat aandeelhouders belonen na scherpe winststijging
• 08:18 Carlsberg boekt meer omzet
• 07:55 Siemens Healthineers overtreft verwachtingen
• 07:55 Groene opening AEX voorzien na hoger slot Wall Street
• 07:43 Jefferies haalt AkzoNobel van de kooplijst
• 07:36 Ondernemersvertrouwen daalt in eerste kwartaal 2025
• 07:27 ArcelorMittal ziet verlies afnemen
• 07:23 Aziatische beurzen noteren overwegend in het groen
• 07:20 ING houdt inkomsten op peil
• 07:15 Europese beurzen openen hoger
• 06:45 Beursagenda: macro-economisch
• 06:44 Beursagenda: Nederlandse bedrijven
• 06:44 Beursagenda: buitenlandse fondsen
• 05 feb Beursupdate: AEX op Wall Street
• 05 feb MicroStrategy stelt wat teleur
• 05 feb Ford overtreft verwachtingen maar voorziet moeilijk 2025
• 05 feb Qualcomm krijgt een boost door de verkoop van chips voor smartphones en auto's
• Alle nieuwsberichten bekijkt u hier 

Rentes: Bank of England doet er nog een kwartje vanaf

De Bank of England heeft vanmiddag de rente conform verwachting met een kwartje verlaagd tot 4,5%. Twee van de zeven bestuursleden hadden liever een verlaging van twee kwartjes gewild. Volgens ING zal de Britse centrale bank de rente dit jaar nog drie keer verlagen. Mocht de Britse banenmarkt verder verslechteren en de inflatie dalen, dan zijn er volgens ING nnog meer renteverlagingen mogelijk.

Ook de Duitse vermogensbeheerder DWS acht het goed mogelijk dat de Bank of England dit jaar agressiever zal opereren dan de markt nu denkt. "We believe that the central bank sees the economic risks as somewhat higher: Growth could be weaker in the short term and sentiment indicators have also deteriorated. In addition, there is a slightly more optimistic view on inflation, especially with regard to sufficient progress on disinflation in domestic prices and wages. This paves the way for further rate cuts, which could exceed market expectations.”

De meeste tienjaars rentes staan om 16.00 uur iets lager. Opvallend is de relatief sterke stijging van de Britse tienjaars. Terwijl de Bank of England de korte rente verlaagt, gaat de langere rente juist omhoog. Obligatiebeleggers zijn er blijkbaar niet gerust op de Britse inflatie daalt en belangrijker, dat het Britse overheidstekort kan worden verminderd.

Hoe anders is de situatie op de beursvloer van Londen. Terwijl de pond aan waarde verloor, bereikte de FTSE 100 vanmiddag een all time high. Om iets na vier uur stond de Britse hoofdindex 1,4% hoger op 8.744 punten.

• Amerikaanse tienjaars: 4,44% (+1,5 basispunt)
• Nederlandse tienjaars: 2,55% (geen verandering)
• Duitse tienjaars: 2,37% (+0,4 basispunt)
• Britse tienjaars: 4,49% (+5,5 basispunten)
• Franse tienjaars: 3,08% (+0,6 basispunt)
• Japanse tienjaars: 1,28% (+2 basispunten)

Peilmoment: 16.00 uur

De brede markt

• Citi verwacht dat de goudprijs binnen afzienbare tijd de grens van $3000 slecht. Vooral de centrale banken in de opkomende markten zijn fervente kopers. De goudprijs begon na twee uur desondanks aan een kleine afdeling.
• De euro verliest terrein aan de dollar. De Britse pond verzwakt nog meer.
• De olieprijs doet vandaag weinig. Dat geldt ook voor bitcoin.

Verder op het Damrak

Dit zijn de grootste stijgers en dalers van vandaag:

Aandelen in in de aandacht

• Deutsche Bank verhoogt het koersdoel van Adyen (-0,97%) minimaal van €1800 naar €1850 met handhaving van het koopadvies. 
• Heineken (+3,44%) wint op bemoedigende cijfers van de Deense concurrent Carlsberg. 
• Opmerkelijk? ASMI (+0,84%) en ASML (+1,30%) stijgen, terwijl mede-chipper Besi (-1,29%) daalt. 
• Philips (+1,26%) wint op goede cijfers van sectorgenoot Siemens Healthineers.
• Prosus-deelneming Swiggy swingt? De Indiase maaltijdbezorger boekte in 2024 38% meer omzet waarbij het verlies 2% afnam. Het aandeel Swiggy daalde op de Indiase beurs met 5%, dus de koerswinst van Prosus (+2,10%) van vandaag heeft een andere reden. Het zal wel met de koersontwikkeling van het Chinese Tencent te maken hebben, waar Prosus een groot belang in heeft.
• Sinds HAL een belang heeft genomen, verkeert de koers van TKH (+2,49%) in een duidelijke uptrend. HAL heeft inmiddels 5% van de aandelen in handen. Overigens doet de koers van HAL (0%) het ondanks een stevige onderwaardering de laatste tijd minder goed. 
• Wat is er aan de hand van Fugro (-2,36%)? Dat blijft maar dalen. Twee weken geleden sprak IEX-analist Teun Verhagen nog van een overdreven negatief sentiment over het aandeel. Inmiddels staan we nog eens 10% lager. 
• CM.com (+22,96%) heeft Halo, een geavanceerd Agentic AI-Platform, gelanceerd. Halo zal taken en bedrijfsprocessen fundamenteel veranderen, belooft CM.com. Beleggers reageren dolenthousiast. 
• TomTom (+2,43%) wil Pete Thompson benoemen als commissaris.  Leuk die koerswinst van vandaag, maar de koers staat wel 18% lager dan maandag
• Recylcingspecialist Envipco (+1,61%) heeft een leuke order uit Roemenië ontvangen voor 400 extra optima emballage-automaten. 
• Het Franse drankconcern Pernod Ricard (+3,42%) heeft de outlook voor 2025 verlaagd. Redenen zijn onder meer economische en geopolitieke onzekerheden. Dat de algehele zucht naar alcohol afneemt, zal ook wel meespelen. Sinds april 2023 is de koers van het aandeel grofweg gehalveerd. Problematisch is ook dat drankbedrijven gevoeliger zijn voor handelsspanningen. Vandaag is het de beurt aan koopjesjagers.
• Gisteren presenteerde de Deense farmaceut Novo-Nordisk meevallende cijfers over het vierde kwartaal van 2024. Vanmiddag was het de beurt aan de grote Amerikaanse rivaal Eli Lilly (+5%). Beide bedrijven verdienen goud aan afslank/diabetes-medicijnen. De winst per aandeel van Eli Lilly steeg in Q4 met 102% tot $4,88. 
• Qualcomm (-5,13%) kwam gisteravond door met op het eerste gezicht prima cijfers maar mogelijke Trumpacties kunnen het bedrijf stevig raken. Een belangrijk deel van de omzet behaalt het bedrijf in China. Minder positief is ook dat het minder verdient aan licenties nu die van het Chinese Huawei zijn verlopen.

Laatste analistenadviezen: koop de Alphabetdip

Gisteren verhoogde Degroof Petercam het advies voor Ahold (+0,14%) van houden naar kopen met een naar bovengesteld koersdoel van €40. Vandaag is het de beurt aan JP Morgan dat heel wat minder optimistisch is. Het aandeel Ahold staat in dit geval op verkopen met als koersdoel €27,45. Bijzonder dat er zo verschillend kan worden gedacht over zo een defensief aandeel.

Een defensief aandeel is ook Unilever (+0,57%). Dat wordt door Sanford Bernstein op kopen gezet met als koersdoel €62,52. Lees eerst de column van Siegfried Kok van fonds OBAM voordat u in de defensieve voedingssector stap. 

Verder waren analisten vooral druk met het interpreteren van de laatste cijfers van Alphabet (Google, YouTube). Het aandeel ging gisteren flink onderuit. Van de zeven adviezen die vandaag zijn uitgebracht, zijn er vijf koopadviezen en twee houdadviezen. De koersdoelen schommelen tussen $198 en $235. Iets voor zes uur doet het aandeel Alphabet $190,55, een verlies van 0,4%. Lees ook de zuinige analyse van IEX-analist Hildo Laman. Hij spreekt over een teleurstellende omzet en hoge kapitaaluitgaven. 

Agenda van morgen: cijfers Aperam en banenrapport VS

Vrijdag volgen om 07.00 uur de cijfers van roestvrijstaal-producent Aperam, een afsplitsing van ArcelorMittal.

Ook wordt met spanning uitgekeken naar het Amerikaanse arbeidsmarktrapport dat om 14.30 uur verschijnt. De Federal Reserve kijkt mee, vanwege het dubbele mandaat: de Fed streeft niet alleen naar prijsstabiliteit (lees: een inflatie van 2%), maar ook naar maximale werkgelegenheid (lees: een werkloosheid van maximaal 4%).

Uit de laatste meting van het U.S. Bureau of Labor Statistics bleek dat er vorige maand maar liefst 256.000 banen bij waren gekomen. Dat waren er meer dan in november (227K) en een stuk meer dan de 160K die economen hadden verwacht. De werkloosheid daalde fractioneel naar 4,1% (tegen 4,2% de maand ervoor). Dat sterke rapport gaf de Federal Reserve afgelopen week ruimte om een rentepauze in te lassen.

In dat opzicht zou slecht nieuws goed nieuws zijn: als de arbeidsmarkt afkoelt, kan dat de Fed ertoe aanzetten verder te gaan met renteverlagingen, om te voorkomen dat de VS in een recessie komt. Economen verwachten minder nieuwe banen, maar onveranderde werkloosheid:

• banengroei: 170K
• werkloosheid: 4,1%
• uurlonen: +3,8% op jaarbasis (versus 3,9% in december)

Om 16.00 uur komt ook nog het Amerikaanse consumentenvertrouwen (Michigan) door

En dan dit:

Waarom Amerikaanse aandelen duurder zijn

The US "is the largest country in the world," Goldman Sachs' Brett Nelson says. "It is the wealthiest developed economy in the world, and it has the largest and deepest financial markets. It's the only country in the world that has all three characteristics." pic.twitter.com/ts9QjZ6jtA

— Yahoo Finance (@YahooFinance) February 6, 2025

Shell en Total doen LNG-zaken met Egypte

Exclusive: Egypt signs $3 billion LNG deals with Shell and TotalEnergies https://t.co/6fXF6sGAhl pic.twitter.com/swlQcFSGFq

— Reuters (@Reuters) February 6, 2025

Jeroen Blokland ziet meer in goud dan in obligaties

This chart is absolutely insane! First, literally, because it's so big, and second because it highlights just how much the traditional 60-40 portfolio (60% equities, 40% bonds) has fallen behind.

The chart illustrates the return differential between a 60-40 portfolio that… pic.twitter.com/FZVu0ynFWX

— jeroen blokland (@jsblokland) February 6, 2025

U bent weer bijgepraat. Ik wens u een fijne avond!