Januaribarometer springt op groen

Het is bijna ondergesneeuwd in de onrust over de verhoging van de importtarieven door Trump. Maar het beursjaar 2025 is goed afgetrapt. En als we de beroemde beurswijsheid 'As January goes, so goes the rest of the year mogen geloven, dan zou ook de rest van het beleggingsjaar 2025 positief kunnen verlopen.  

Vandaag bespreek ik deze zogeheten januaribarometer. De turbulentie over de importtarieven van Trump kijk ik nog even aan. Eerst maar eens inventariseren of en hoe groot de technische schade is. Maar ik kom er zeker op terug, dat beloof ik.

Op basis van statistisch onderzoek zegt de januaribarometer dat de prestaties van de wereldbeurzen in januari aangeven hoe de rest van het jaar zal verlopen. Een positieve januarimaand zou volgens de statistieken een sterk beursjaar voorspellen. Deze barometer heeft het in ongeveer 80% van de gevallen goed.

Deze score wordt overigens wel beïnvloed door het feit dat de beurzen sinds 1950 in ruim driekwart van de gevallen een positief jaarslot kenden. Zie ook de uitleg en statistieken over de januaribarometer onderaan dit artikel. 

Ook die andere barometer - ‘de eerste 5 dagen van het jaar' - gaf drie weken geleden een positief signaal voor 2025.

Prestaties in januari

Wereldwijd hebben de aandelenmarkten de eerste maand van 2025 goede zaken gedaan, hoewel met flinke onderliggende verschillen.

Opvallend is dat de Nederlandse beurs, met een januariwinst van bijna 5%, maar net in de Top 10 van sterkste beurzen voorkomt.

De resultaten in januari bij de Europese beurzen zijn (performance t/m 31 januari):

• DAX: +9,16%
• Eurostoxx50: +7,98%
• CAC40 +7,72%
• FTSE MIB (Milaan) +6,70%
• IBEX (Madrid): +6,67%
• FTSE100 +6,13%
• AEX +4,93%
• PSI (Lissabon): +2,31%
• Bel20: +1,44%

Op Wall Street zijn de januariprestaties:

• Dow Jones: +4,63%
• S&P500: +2,30%
• Nasdaq Composite: +1,64%
• SOX: +0,72%

In Azië zijn in januari de volgende resultaten geboekt:

• Hang Seng in Hongkong: +0,69%
• Nikkei in Tokio: -0,81%
• China Shanghai Composite index: -3,20%

Indien deze prestaties voorspellend zijn, zouden we voor 2025 het volgende kunnen vaststellen:

• Dit wordt een goed beursjaar
• Nederland behoort tot de middenmoot
• Europa doet het overwegend beter dan Wall Street
• Azië blijft duidelijk achter
• Technologie presteert matig
• Halfgeleiders lopen dit jaar niet voorop

Rode vlaggen

Er zijn, technisch bezien, wel een paar rode vlaggen op de achtergrond zichtbaar. Ten eerste de zwakke kwaliteitsindicatoren op de Nederlandse beurs:

• Het rommelt onder de motorkap
• Op drijfzand gebaseerd

Bovendien is op Wall Street de overbought conditie nog steeds niet opgelost.

Deze rode vlaggen moeten eerst neergehaald worden, voordat de uptrends voortgezet kunnen worden. Bovendien moet ook meer duidelijk zijn over de gevolgen van de hogere importtarieven in de VS. Ik kom hier uiteraard op terug.

Vandaag bekijk ik de volgende beursindices: AEX, Eurostoxx50, DAX, S&P500, Nasdaq Composite, SOX, MSCI World, Nikkei en de China Shanghai Composite.

AEX-index test weerstand

De AEX-index is in de afgelopen weken flink opgelopen. De index is daarbij tegengehouden door de weerstand op 927,21 punten (gevormd op 31 juli 2024). Het technische plaatje krijgt een nieuwe positieve impuls indien deze koerstop wordt gebroken. Verdere koersstijgingen mogen dan verwacht worden; dan wordt 949,14 punten het volgende opwaartse koersdoel.

De AEX-index heeft in de recente dips wel hogere bodems gevormd. De steun bevindt zich op 866,70 punten (bodem van 20 december 2024).

Euro Stoxx 50-index vormt sterke uptrend

De Euro Stoxx 50-index heeft alle toppen van de afgelopen maanden gebroken. Hierdoor is het technische plaatje serieus verbeterd. 

Bovendien heeft de Euro Stoxx 50 op 5.131,76 punten een fraaie hogere bodem gevormd boven die oude toppen. De index heeft ruimte voor verdere stijging. Ons eerste berekend koersdoel ligt op 5.500 punten.

Zolang de steun op 5.131,76 punten (bodem van 27 januari) intact blijft, handhaven we een positieve visie.

DAX heeft vleugels

De Duitse beurs ligt er technisch uitstekend bij. De DAX-index heeft de opwaartse trend bevestigd met de hogere bodem van eind december. Omdat deze bodem fraai boven de top van van 18 oktober is gevormd (rond 19.674,68 punten), zijn de uitbraak en de uptrend gevalideerd. 

De DAX-index heeft bovendien de uptrend weten te hervatten, nadat de top van december is gebroken.

Er is ruimte voor verdere koersstijgingen, met 23.000 punten als berekend koersdoel. We blijven positief zolang steun 19.674,68 punten (bodem van 18 oktober 2024) weet stand te houden.

S&P 500 is afgelopen weken niet veel opgeschoten

De S&P 500-index is ietsje verzwakt nadat de opgaande trend is verlaten. Dit lijkt een consolidatie in te leiden boven steun 5.800,54 punten (bodem van 20 december 2024).

De weerstand op 6.100,71 punten (top van 6 december 2024) is meerdere keren vergeefs aangetikt. Ook afgelopen vrijdag is de index daarop afgeketst.

Pas na een overtuigende uitbraak boven deze weerstand komt het opwaartse koersdoel rond 6.500 punten weer in het vizier. Vooralsnog is die uitbraak redelijk ver weg. 

Bij een doorbraak en slotstand onder de steun 5.800,54 punten treedt nieuwe verzwakking op en dient er rekening te worden gehouden met een diepere correctie.

Nasdaq Composite maakt pas op de plaats

De Nasdaq Composite index is uit de stijgende trend gezakt, dus wat verzwakt. We adviseren steun 19.117,59 punten (bodem van 2 januari) nauwlettend in de gaten te houden nu het technische plaatje verpietert.

Bij een doorbraak en slotstand onder dit niveau dient rekening te worden gehouden met een diepere correctie. De weerstand ligt rond 20.204,58 punten (top van 16 december 2024).

Amerikaanse halfgeleiderindex geeft uitbraak terug

De recente koersdip bracht de SOX-index weer terug onder de voorgaande top rond 5.445,08 punten. Hierdoor verzwakt het technische beeld wat. Deze zogeheten 'false move' neutraliseert de eerdere uitbraak.

We verwachten een consolidatie boven steun 4.770,30 punten (bodem van 27 november 2024). Weerstand ligt rond 5.445,08 punten (gevormd op 14 oktober 2024).

Japanse beurs wacht af

De Nikkei 225-index ondergaat correcties binnen de zijwaartse fase. De Japanse beurs fluctueert al sinds de zomer zijwaarts tussen steun op 37.651,07 (bodem van 2 oktober 2024) en weerstand op 40.257,34 punten (gevormd op 15 oktober 2024).

Vooralsnog zijn er geen aanwijzingen aan welke kant het muntje gaat vallen. De uitbraak zal meer duidelijkheid geven omtrent het verdere koersverloop.

China Shanghai Composite index brokkelt af

De China Shanghai Composite index fluctueert horizontaal boven de steun rond 3.152,82 punten (bodem van 18 oktober 2024)

Het technische plaatje van de Chinese beurs oogt broos. Dalende toppen geven aan dat er nog verkoopdruk in de markt aanwezig is. Blijf voorzichtig en houd er rekening mee dat een doorbraak en slotstand onder de steun verdere koersdalingen zullen uitlokken. 

De weerstand ligt rond 3.509,82 punten (gevormd op 8 november 2024).

MSCI World-index hapert

De recente correctie van de MSCI World-index bracht de koers terug onder de top rond 3.855,07 punten. Door deze terugkeer binnen de voormalige vlakke fase verliest de index aan kracht.

Deze zogenaamde 'false move' neutraliseert de eerdere verbetering. We verwachten een consolidatie boven steun 3.647,14 punten (bodem van 31 oktober 2024).

De eerste weerstand ligt op de top van 6 december rond 3.855,07 punten. Vlak daarboven lig de top van eind januari rond 3.856,78 punten.

Beursbarometer positief

Het beursgezegde 'As January goes, so goes the rest of the year’ wijst op een positief beursjaar. Deze barometer zegt dat de beursperformance in januari een goede indicatie vormt voor de rest van het jaar.

Onderzoek van onder andere de beurssite Belegger.nl geeft aan dat dit meestal alleen klopt na positieve januarimaanden. In de jaren dat januari in de plus eindigde, volgde in 80% van de gevallen ook een sterk beursjaar.

Maar in zes van de laatste acht jaren met een negatief rendement in januari (meer dan de helft dus), eindigde dat beursjaar toch positief; soms zelfs met forse winst. 

Dat impliceert, in elk geval als we deze statistieken mogen geloven, dat ook 2025 een goed jaar voor aandelen wordt. De Nederlandse beurs is het beursjaar met een winst van bijna 5% gestart.

Onderstaande tabel laat de bevindingen van de afgelopen twintig jaar zien.

(Bron: Belegger.nl)