TSMC overtreft verwachtingen, maar wat zegt dat over ASML?

De omzetcijfers van TSMC hebben opnieuw hoge ogen gegooid. Met een kwartaalomzet van NT$868,5 miljard in Q4 overtrof de chipgigant de verwachtingen. Hoe veelzeggend zijn deze cijfers voor ASML, in aanloop naar de publicatie van de eigen Q4- en jaarresultaten op 29 januari?

TSMC is ASML’s grootste klant en maakt voor zijn meest geavanceerde chips gebruik van de exclusieve EUV-machines uit Veldhoven. Deze chips vinden hun weg naar techreuzen zoals Nvidia en Apple, die ze inzetten voor AI-toepassingen. Over heel 2024 rapporteerde TSMC een omzetgroei van 34%, vooral gedreven door een ongekende vraag naar AI-hardware.

Dit is goed nieuws voor ASML, want het onderstreept dat de bereidheid om fors te investeren in high-end chipproductie zonder meer groot blijft. Analisten verwachten dat ASML in Q4 een omzet van €9,04 miljard zal melden, een groei van bijna 25% ten opzichte van vorig jaar. 

Twee belangrijke lessen 

1. TSMC wist zijn brutomarge op te schroeven tot naar schatting 58%, ondanks de uitdagende marktomstandigheden. Dit wijst op een sterke vraag naar EUV-technologie, waar ASML een monopolie op heeft. De vraag is of ASML diezelfde margestijging kan laten zien of dat stijgende kosten roet in het eten gooien.

2. TSMC investeert volop in nieuwe fabrieken in Europa, Japan en de VS en verwacht dat de kapitaaluitgaven in 2025 verder oplopen, na ongeveer $30 miljard in 2024. Voor ASML is dit een stevige indicatie dat het orderboek goed gevuld blijft, aangezien deze nieuwe fabrieken afhankelijk zijn van zijn lithografiemachines.

Toch is niet alles rozengeur en maneschijn. De spanningen tussen de VS en China blijven een risico. De Amerikaanse restricties op de export van geavanceerde chips raken zowel TSMC als ASML. China was in 2023 nog goed voor €2,6 miljard aan ASML’s omzet.