AEX staat voor lichtgroene opening, ondanks gigantische off-day op Wall Street

De AEX staat voor een lichtgroene opening (+0,13%) ten opzichte van de slotstand van super donderdag. Zeg maar gerust: super donderdag in het kwadraat, want wat een dag was dat. Toch waren er op het Damrak geen exceptionele uitschieters. Shell en ING wonnen, maar ook niet met spetterende koersuitslagen. Nabeurs kwam UMG nog met cijfers, die de verwachtingen hebben verslagen. Wat de markt van die cijfers vindt, gaan we over een klein uur zien. Na sluiting van Wall Street kwamen Amazon, Apple en Intel nog met cijfers. 

Eerder op de dag werden beleggers verrast door cijfers van Facebook-moeder Meta en Microsoft, maar niet bepaald in positieve zin. De hoge verwachtingen werden ook hier niet waargemaakt. Dat begint nu toch wel een beetje het verhaal van dit cijferseizoen te worden. Daarom waarschuwen we nog maar eens voor overwaardering van Amerikaanse aandelen, zoals ook Bob Elliott, CEO bij Unlimited Funds Group doet: "De laatste keer dat de VS zo’n marktaandeel had, was net voor de techzeepbel." Kijk naar onderstaande grafiek en u weet wat Elliott bedoelt met zo'n marktaandeel. 

Jack McIntyre, portfoliomanager bij Brandywine Global Investment Management, merkt bovendien op dat de Amerikaanse overheid meer betaalt aan rente dan aan nationale defensie. "Beide uitgaven zullen niet op korte termijn dalen, wat de afhankelijkheid van schuld nog maar eens onderstreept." Kijkt u maar mee naar onderstaande grafiek, waaruit blijkt hoe hard de rentelasten de afgelopen jaren zijn opgelopen.

Naast de VS kampen ook Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk met te grote begrotingstekorten. "En op enig moment zullen obligatiehandelaren van zich laten horen", aldus McIntyre. Lang hoeven we niet op zo'n beweging te wachten, want kijk eens mee naar wat de tienjaarsrente in het VK doet. Inderdaad, +13 basispunten. Over afgelopen maand zien we een toename van liefst 46 basispunten. 

Dat is een reactie op het recente nieuws dat na de Fransen nu ook de Britten met plannen komen om het te grote begrotingstekort aan te pakken. Ook hier gaat de geldkraan dus wat verder dicht. Nu is de vraag wanneer de VS ermee gaat beginnen. Gezien de Presidentsverkiezingen is het niet aannemelijk om dat op hele korte termijn te verwachten. Uit cijfers bleek overigens dat de economische groei (in de VS) in Q3 2,8% bedroeg. Dit is het gevolg van forse stimulering. 

Doen we ook maar meteen even de stand van zaken op de markten vanochtend:

• De AEX opent naar verwachting licht hoger.
• Europese futures wijzen op een vlakke tot licht hogere opening.
• Azië sloot uiteindelijk overwegend lager, met een pijnlijk verlies voor de Nikkei.
• De CBOE VIX-index (volatiliteit) noteert op 23,16.
• De euro/dollar noteert op 1,0875.
• De Nederlandse tienjaarsrente staat op 2,67%.
• De goudprijs staat hoger op $2752 per troy ounce.
• Voor een vat WTI-olie betaalt u nu $70,49.
• Bitcoin noteert op $69.527.  

En toen was beursmaand oktober ook weer voorbij. Daar zal de AEX blij mee zijn, want afgelopen maand verloor onze hoofdindex ruim 4%. Dat is voor Jim Tehupuring, beursdeskundige en eigenaar van 1Vermogensbeheer reden genoeg om te bevestigen dat oktober traditioneel gezien de gevaarlijkste maand is om te beleggen. "De meeste historische beurscrashes vonden bovendien plaats in deze maand. Denk aan de bankierscrash in 1907 en de recentere crash in oktober 1987 - ook wel bekend als Zwarte Maandag."

Oktober is volgens LPL Financial doorgaans ook een positieve maand voor de aandelenmarkt, tenzij het gaat om een jaar met Amerikaanse Presidentsverkiezingen. Dat laat een onderzoek van FactSet over de rendementen van de afgelopen 75 jaar zien. Volgens onderzoekers heeft dat te maken met de hogere mate van onzekerheid in de weken voorafgaand aan de verkiezingen. 

©FactSet

Maar een nieuwe maand biedt nieuwe kansen. Deze nieuwe beursmaand trappen we af met cijfers van Brunel, ForFarmers en Fugro. We lopen er in sneltreinvaart doorheen. 

Omzetdaling voor Brunel

Brunel ziet de omzet in Q3 dalen. "Onze klanten nemen meer tijd om te besluiten over investeringen en het starten van nieuwe projecten, wat onze omzet en winstgevendheid op korte termijn raakt", verklaarde nieuwbakken CEO Peter de Laat. "Maar op langere termijn is deze onzekerheid goed voor ons." De brutowinst daalde afgelopen kwartaal op jaarbasis met 8% tot €67,1 miljoen euro.

© Brunel

ForFarmers ziet volumes groeien

ForFarmers zag de volumegroei flink aantrekken, maar de omzet daalde wel met bijna 5%. Toch stelt CEO Pieter Wolleswinkel dat de sterke lijn van het eerste halfjaar wordt doorgetrokken. De dalende omzet is volgens ForFarmers volledig te wijten aan de dalende grondstoffenprijzen. Vergeet ook niet dat de omzet in H1 '24 met ruim 15% daalde.  

Verder merkte de topman op dat de operationele winstgevendheid "wederom sterk" is verbeterd. De onderliggende EBIT steeg met krap 49% tot €13,7 miljoen en de Ebitda met meer dan 28% tot €24,1 miljoen. Deze stijgingen waren te danken aan een hogere brutomarge en kostenbeheersing.

© ForFarmers

Fugro ziet winstgevendheid aantrekken

Fugro heeft in het derde kwartaal de winstgevendheid zien aantrekken, ondanks een iets lagere omzet. "In het doorgaans drukke zomerseizoen hebben we wederom sterke resultaten behaald door met succes talloze projecten uit te voeren voor klanten in de energie-, infrastructuur- en watermarkten.

In Europa, Afrika en Azië-Pacific profiteren we van sterke marktomstandigheden, vooral in de maritieme en nearshore-sector, mogelijk gemaakt door de uitbreiding van onze geotechnische schepenvloot. Dit resulteerde in een aanzienlijke omzetgroei en verbeterde marges", aldus CEO Mark Heine in een toelichting. De omzet daalde wel met 0,7% op vergelijkbare basis, van €608,9 naar €596,5 miljoen.

 © Fugro

Off-day op Wall Street 

De Amerikaanse beurzen zijn gisteren flink lager geëindigd. De S&P 500 daalde met 1,9%, de Dow Jones verloor 0,9% en techbeurs Nasdaq moest liefst 2,8% inleveren. Een dagje risk-off in optima forma. Beleggers gaven wel heel duidelijk de voorkeur aan veilige havens in een week waarin het nodige gebeurt. Die off-day wordt mede mogelijk gemaakt door de resultaten van Microsoft en Meta, die de verwachtingen niet overtroffen. 

Gisteren was het nabeurs ook nog de beurt aan het trio Apple, Amazon en Intel. Op het eerste oog lijken er geen grote missers te constateren. Om te beginnen met Apple, dat meer iPhones verkocht. De winst stond onder lichte druk door de Ierse belastingkwestie. Toch meldde Apple een nieuw omzetrecord van $94,9 miljard (+6% op jaarbasis). Bijna de helft van de totale omzet kwam uit de verkoop van iPhones. Het gaat om een bedrag van $46,2 miljard. 

Dan Amazon, dat zowel de omzet- als winstverwachtingen versloeg. De omzet van AWS (waar ook de AI-activiteiten onder vallen) steeg in Q3 met een duizelingwekkende 19%. De totale omzet steeg op jaarbasis met 11%, van $143,1 naar $158,9 miljard. Dat is hoger dan analisten voorzagen. Onderaan de streep rest een nettowinst van $15,3 miljard (vorig jaar in dezelfde periode: $9,9 miljard). 

Last but not least: Intel, waar de outlook beter bleek dan gevreesd. De omzet kwam ook boven de marktverwachting uit. Uit de toelichting op de cijfers bleek dat Intel goede vooruitgang boekt met het plan om in 2025 voor $10 miljard aan kostenbesparingen te realiseren. Het bedrijf behaalde in Q3 een 6% lagere omzet op jaarbasis van 13,3 miljard dollar. Het nettoverlies kwam afgelopen kwartaal uit op $16,6 miljard.  

Beleggers doen er ook verstandig aan om vanmiddag ook nog even het Amerikaanse banenrapport in de gaten te houden. Nu het met de inflatie de goede kant op gaat, let de Fed des te meer op de arbeidsmarkt. Analisten zijn benieuwd, want het vorige banenrapport pakte al beter uit dan verwacht. Beleggers lijken er steeds meer rekening mee te houden dat de Fed nog even wacht met nog een renteverlaging. 

Aziatische beurzen 

De beurs in Tokio noteerde vrijdagochtend 2,8% lager, na een koersval van techbeurs Nasdaq op Wall Street donderdagavond, terwijl Hongkong juist de dans ontsprong met een winst van 0,8% na vrijgave van positieve macrocijfers. Hieronder vindt u het complete overzicht. 

Nieuws

De headlines sinds het slot van gisteren:

• 07:54 Fugro ziet winstgevendheid aantrekken
• 07:47 Omzetdaling voor Brunel
• 07:37 Omstandigheden Nederlandse industrie flink verslechterd
• 07:32 Aziatische beurzen overwegend in het rood en olie-future in de lift
• 07:26 Chinese industrie laat kleine groei zien
• 07:17 ForFarmers ziet volumes groeien
• 07:14 Europese beurzen openen naar verwachting vlak
• 06:55 Iets meer krimp Japanse industrie
• 06:49 Beursagenda: macro-economisch
• 06:48 Beursagenda: buitenlandse fondsen
• 06:47 Beursagenda: Nederlandse bedrijven
• 31 okt Ease2pay beeindigt samenwerking met Miele appWash
• 31 okt Apple verkoopt meer iPhones
• 31 okt Outlook Intel beter dan gevreesd
• 31 okt Amazon verslaat verwachtingen
• 31 okt Wall Street onderuit in aanloop naar cijfers Apple en Amazon
• 31 okt Beursupdate: AEX op Wall Street
• 31 okt Olieprijs stijgt verder
• 31 okt Microsoft en Meta zetten Wall Street op verlies
• 31 okt Europese beurzen sluiten moeizame oktobermaand lager af
• 31 okt Universal Music Group verslaat verwachtingen

Agenda: vrijdag 1 november

• 01:30 Inkoopmanagersindex industrie - Oktober def. (Jap)
• 03:45 Inkoopmanagersindex industrie Caixin - Oktober (Chi)
• 06:30 Omzet detailhandel - September (NL)
• 07:00 Brunel - Cijfers derde kwartaal
• 07:00 ForFarmers - Cijfers derde kwartaal
• 07:00 Fugro - Cijfers derde kwartaal
• 12:00 Chevron - Cijfers derde kwartaal (VS)
• 12:00 Exxon Mobil - Cijfers derde kwartaal (VS)
• 13:30 Banengroei en werkloosheid - Oktober (VS)
• 14:45 Inkoopmanagersindex industrie - Oktober def. (VS)
• 15:00 Inkoopmanagersindex industrie ISM - Oktober (VS)
• 15:00 Bouwuitgaven - September (VS)

En dan nog even dit

Aandelen met torenhoge waarderingen laten nu eenmaal weinig ruimte voor fouten

Investors are now paying 25.8 times peak S&P 500 earnings, the highest valuation we’ve seen since 2000 and 50% above the historical median. A decade ago this same ratio was at 17.2, right at the historical median.

Video: https://t.co/tcMpfX6sIh pic.twitter.com/uf2PFEQyQH

— Charlie Bilello (@charliebilello) October 30, 2024

Prettig is anders

Met het slotstuk van de VS Verkiezingen in zicht, daalt het aandeel $DJT nog even met dik 11%. pic.twitter.com/ysdmBmzdbu

— IEX.nl (@IEXnl) October 31, 2024

"Super Micro Computer is NVIDIA's third-largest customer"... 

Well this is definitely the spiciest language I’ve ever seen in an auditor resignation letter.

From the 8K filed by Super Micro Computer yesterday

EY are ‘unwilling to be associated with the financial statements prepared by management’

?? pic.twitter.com/nhFztqkRLJ

— The Secret CFO (@SecretCFO) October 31, 2024

Heel snel klaar met de pret

Een update Chinese en US tech aandelen.
China had eind september de US in een keer ingehaald, maar dat was ook zo weer over. pic.twitter.com/n0rmwZMNiW

— Corné van Zeijl (@beursanalist) October 31, 2024