Slotcall: chipaandelen trekken AEX omlaag, maar augustus was een prima maand

AEX: -0,6% | AMX: +0,3% | AScX: -0,7% | S&P500: +0,1%

De highlights van vrijdag 30 augustus: 

• De AEX-index is 0,6% lager geëindigd
• Op week- èn maandbasis resteert wel een winst van 1,1%
• ASML, Besi en UMG, die gisteren aan kop gingen, trokken de index vandaag omlaag
• De S&P500 en Nasdaq staan hoger nadat de PCE-inflatie was gestabiliseerd
• De olieprijzen staan onder druk, evenals goud en de bitcoinkoers

Het kan niet altijd feest zijn. Gisteren ging de AEX nog met een flinke winst de dag uit, maar vandaag zat een stijging er niet in. De index schommelde een groot deel van de dag rond het vorige slot, maar nam na de middagboterham de Route du Soleil naar het zuiden. Dat had vooral te maken met de chipaandelen, die onder druk stonden.

Er waren drie bedrijven met cijfers waar beleggers op konden reageren: HAL, Sif en Eurocommercial. Ze eindigden alle drie in de plus.

Sif stelt gerust

De halfjaarresultaten van Sif liggen hoger dan een jaar geleden, maar die zijn volgens Teun Verhagen van ondergeschikt belang. Dit is namelijk een tussenjaar voor de funderingsspecialist. Alles staat in het teken van de bouw van de nieuwe fabriek in Rotterdam. En die ligt volledig op schema, terwijl het concern ook keurig binnen budget blijft (wat bij bijvoorbeeld Avantium niet het geval is). De eerste productielijn is inmiddels opgestart en vanaf 1 januari 2025 draait de fabriek op volle kracht. Sif is wel letterlijk afhankelijk van de politieke wind in Europa. Verhagen vertelt wat u volgens hem kunt verwachten.

De bouw van de nieuwe fabriek van Sif ligt op schema en geschiedt binnen budget https://t.co/qGyz2PmwhB

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) August 30, 2024

Onderwaardering HAL neemt toe

Dan door naar de cijfers van HAL, dat investeert in tal van beursgenoteerde en niet-beursgenoteerde bedrijven, waaronder Boskalis, Vopak, Coolblue en SBM Offshore. Dit bedrijf was gisteravond al doorgekomen met cijfers, waaruit bleek dat de waarde van de investeringen in de eerste helft van dit jaar met circa 9% is toegenomen, terwijl de beurskoers in die periode met minder dan 5% is gestegen. De onderwaardering is dus toegenomen. Liggen hier kansen voor beleggers?

De waarde van de investeringen van HAL is in de eerste helft van dit jaar met 9% toegenomen https://t.co/QguJFPNeSs

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) August 30, 2024

Vastgoed ECP meer waard geworden

Eurocommercial Properties (ECP) blijft goed draaien, zo wezen de cijfers van vanochtend uit. De leegstand van het winkelvastgoedfonds is opvallend laag, merkt analist Peter Schutte op. Bovendien zijn de betreffende winkelcentra meer waard geworden. Instappen? Of zijn de risico's te groot?

Kleine positieve herwaardering bij Eurocommercial Properties https://t.co/Kb3n636Utu

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) August 30, 2024

Inflatie, inflatie, inflatie

Verder stond de beursdag vooral in het teken van Europese en Amerikaanse inflatie. Die van de eurozone is afgekoeld van 2,6% op jaarbasis naar 2,2%. De Nederlandse inflatie ligt daar met 3,6% nog ver boven, maar ook hier is de prijsontwaarding minder dan de maand ervoor (3,7%).

De ECB let vooral op de kerninflatie, waarin de prijzen van voedingsmiddelen en energie buiten beschouwing worden gelaten. Dit cijfer was gedaald van 2,9% op jaarbasis naar 2,8%.

Beide cijfers liggen dus nog wel boven de doelstelling van de ECB, maar ze geven wel meer steun aan de centrale bank om in september de rente verder te verlagen. Zeker nu inflatie in Duitsland, de grootste economie van de eurozone, inmiddels onder de 2% is gezakt. Net als in Frankrijk overigens.

Voor de Federal Reserve is de PCE-inflatie (en dan met name de kerninflatie) het belangrijkste inflatiecijfer voor het vaststellen van de beleidsrente. Ook hier voorzichtig goed nieuws: beide cijfers maakten op jaarbasis een pas op de plaats, terwijl economen op een lichte stijging hadden gerekend en dat is gunstig:

• PCE-prijsindex op jaarbasis: +2,5% (gelijk aan juni en lager dan de 2,6% die was verwacht)
• PCE-prijsindex op maandbasis: +0,2% (versus +0,1% in juni, in de prik)
• Kern-PCE op jaarbasis: +2,6% (versus +2,6% in juni en lager dan de 2,7% die was voorspeld)
• Kern-PCE op maandbasis: +0,2% (evenveel als in juni en in de prik)

De impact van deze cijfers op de renteverwachtingen is evenwel beperkt. Volgens de zogeheten FedWatch-tool van CME Group is een renteverlaging op 18 september nog altijd een zekerheid. Wel wordt de kans dat de rente met een bescheiden stapje van 25 basispunten omlaag gaat, nu iets groter ingeschat dan gisteren: 69,5% (tegen 67,5% donderdagavond). De kans op een verlaging met 50 basispunten slinkt juist (op 30,5%, waar dat gisteren nog 32,5% was).

Het belangrijkste cijfer wordt het Amerikaanse banenrapport van vrijdag, waarover verderop meer.

Wall Street overwegend hoger uit de startblokken

De S&P500 en de Nasdaq zijn hoger van start gegaan, maar erg van harte gaat het niet. De Dow Jones-index staat in de min en dat geldt ook voor de Russell2000-index van smallcaps.

Dat de PCE-inflatie is gestabiliseerd, wordt positief ontvangen, maar euforie blijft uit. Een renteverlaging in september was sowieso al ingeprijsd. Bovendien is de focus van de Fed steeds meer aan het verschuiven naar dat andere belangrijke macro-cijfer: het banenrapport.

Verder is er vooral aandacht voor individueel bedrijvennieuws. Zo weet Bloomberg te melden dat Intel, dat in zwaar weer verkeert, enkele banken in de arm heeft genomen om de opties te verkennen om weer op de rails te komen. Zo overweegt de chipfabrikant een mogelijke splitsing van de productontwerp- en productieafdeling. Een andere optie is het mes zetten in enkele fabrieksprojecten, om kosten te besparen. Beleggers waarderen deze stap en zetten de koers maar liefst 7,7% hoger.

The Wall Street Journal kwam met het bericht dat Apple en Nvidia in gesprek zijn om te investeren in ChatGPT-bedenker OpenAI via een financieringsronde van meerdere miljarden dollars. De koers van Apple staat 0,7% lager en die van Nvidia 0,7% hoger.

Beursnieuws

• 18:12 Schiphol presteert weer beter en investeert miljarden
• 16:13 Consumentenvertrouwen VS iets beter dan verwacht
• 16:07 Media: OPEC+ zet plannen voor gefaseerde productieverhoging door
• 15:54 Ajax bereikt akkoord met AC Milan over Silvano Vos
• 15:53 Inkoopmanagersindex Chicago iets verbeterd
• 14:37 Amerikaanse PCE-inflatie stabiliseert
• 13:29 KBC Securities verhoogt koersdoel HAL
• 12:15 WSJ: Apple en Nvidia willen investeren in OpenAI
• 11:57 ING: btw-verhoging ongunstig voor Basic-Fit
• 11:08 Inflatie eurozone koelt af naar 2,2%
• 11:00 Must read: nieuwe grondstoffencyclus op komst?
• 10:42 ABN AMRO zet Avantium op de verkooplijst
• 10:26 Degroof Petercam verhoogt koersdoel HAL
• 10:08 Weinig beweging op Duitse arbeidsmarkt
• 09:05 Kleine groeivertraging Franse economie
• 08:53 Franse inflatie daalt onder 2%
• 08:38 Amundi flink kleiner in Signify
• 08:36 Peter de Laat nieuwe CEO Brunel
• 08:19 Eurocommercial boekt licht hoger resultaat
• 07:34 Nederlandse inflatie daalt licht: 3,6% op jaarbasis
• 07:32 Afzetprijzen Nederlandse industrie verder gestegen
• 07:30 Sif herhaalt outlook 2024
• Alle nieuwsberichten bekijkt u hier

De brede markt

• Met de daling van 0,6% doet de AEX-index het minder goed dan de andere Europese beursindices. Dat is te wijten aan de sterke weging van chipaandelen en Shell. De Bel20 en Euro Stoxx 500 eindigden hoger, de DAX40, FTSE 100 en CAC 40 fractioneel lager.
• Wall Street ligt er overwegend goed bij, al zijn de winsten tot nu toe beperkt. De S&P500 staat 0,1% hoger en de Nasdaq wint 0,3%. Maar de Dow Jones-index moet 0,2% prijsgeven.
• De Amerikaanse tienjaarsrente staat 4 basispunten hoger op 3,90%, nu een forsere renteverlaging met 50 basispunten verder uit zicht raakt. De Nederlandse tienjaarsrente noteert 2,58%.
• 'Paniekbarometer' CBOE VIX-index (graadmeter van volatiliteit) is verder gedaald naar 15,39.
• De goudprijs doet een flinke stap terug: 0,8% eraf op $2.501 per troy ounce.
• De bitcoin verliest maar liefst 2,7% en noteert $57.922.
• Ook de olieprijzen dalen fors. Voor een vat WTI uit de VS wordt nu $73,99 betaald en voor een vat Brent uit de Noordzee $77,19: ruim 2% minder dan gisteren.

Verder op het Damrak

Dit zijn de grootste stijgers en dalers van vandaag:

• Avantium (-15,5%) leed zwaar schipbreuk nadat het aandeel door ABN AMRO Oddo op de verkooplijst is gezet.
• Air France-KLM (+4,1%) profiteert van de aankondiging van de nieuwe topman van thuisbasis Schiphol om de komende vijf jaar €6 miljard te investeren in achterstallig onderhoud aan de luchthaven..
• OCI (+1,7%) meldde gisteravond dat de verkoop van IFCO aan Koch is afgerond. Dit brengt $3,6 miljard in het laadje.
• Brunel (+1,1%) krijgt een nieuwe topman: Peter de Laat. Hij is geen onbekende, want hij is al CFO van de detacheerder.
• Sif zag de koers met 0,5% opveren na het openen van de boeken. HAL won 1% en Eurocommercial 0,6%.
• Een flinke koerssprong van 11,4% bij Envipco. Dit is waarschijnlijk het Geert Schaaij-effect: de beursgoeroe heeft het aandeel op de kooplijst gezet.
• Amundi Asset Management heeft het belang in Signify verlaagd van 4,92% naar 2,98%, maar het aandeel sloot 1,4% hoger.
• Aandeelhouders van ASML vrezen een aanscherping van de regels voor de export van chipmachines van ASML naar China. De nieuwbakken premier Dick Schoof heeft volgens Reuters gezegd dat het kabinet 'de economische belangen van ASML zal meewegen' bij het besluit hierover. Het aandeel verloor vandaag niettemin 1,3%.

Stijgers en dalers afgelopen week

De AEX- en Midkapindex hebben de beursweek goed doorstaan, maar de AScX maakte een duikeling:

• AEX: +1,1%
• AMX: +1,1%
• AScX: -0,4%

Ook elders in Europa zaten de beurzen in de lift, waarbij Amsterdam een goede middenmoter blijkt.

Slechts 5 hoofdfondsen slaagden er niet in om op te klimmen: indexzwaargewichten ASML en Shell, verzekeraars ASR en Aegon en chipper Besi. IMCD en DSM Firmenich gingen aan kop. Ook defensieve waarden als Ahold Delhaize, Unilever en Heineken, deden het goed.

Grootste stijger: Galapagos

De grootste stijger op de Amsterdamse beurs is deze week Galapagos (+13%), dat in de VS groen licht heeft gekregen om een klinisch onderzoek te starten voor een nieuwe methode om lymfeklierkanker te bestrijden. De eerste resultaten zijn zeer hoopgevend en dat brengt weer een vleugje fantasie in het aandeel. Maar een belegging in biotech is ook risicovol. Het advies van Martin Crum leest u hier.

Grootste daler: Avantium

De grootste daler is Avantium (-16%), dat eerder deze maand niet alleen wederom rode cijfers schreef, maar beleggers vooral schrik aanjoeg met een bijzonder zwakke balans. 'De opbrengsten van de stevige claimemissie eerder dit jaar zijn er na een halfjaar al volledig doorheen gejaagd', schreef Teun Verhagen. Alle pijlen van het bedrijf zijn gericht op de nieuwe FDCA-fabriek in Delfzijl, die over ruim een maand zijn deuren opent. Maar dat heeft wel wat voeten in aarde. Het bedrijf is met financiers in gesprek en een nieuwe aandelenuitgifte met bijbehorende verwatering valt niet uit te sluiten. Beleggers worden daar op zijn zachtst gezegd niet blij van.

Grondstoffenprijzen dalen

De meeste grondstoffenprijzen zijn afgelopen week gedaald:

• Goud: -0,6%
• Zilver: -3,5%
• Koper: +0,2%
• WTI-olie: -1,5%
• Brent-olie: -1,5%

In de oliemarkt zijn er zowel factoren die de olieprijs omhoog trekken als onder druk zetten. Enerzijds zijn er zorgen over een zwakkere vraag en willen de OPEC + landen de olieproductie waarschijnlijk gaan verhogen. Aan de andere kant zijn er oplopende spanningen in het Midden Oosten en productieverlagingen in Libië.

De koers van de bitcoin is fors (met 9%) gedaald en onder de $60.000 uitgekomen.

Stijgers en dalers augustus

Augustus was een drukke cijfermaand, maar de AEX-index is deze prima en de AMX zelfs uitstekend doorgekomen. De AEX steeg met 1,1% en de AMX zelfs met 3,5%. De AScX daarentegen moest 2,8% prijsgeven.

Adyen (+18%), IMCD (+11,6%) en UMG (+11%) stegen met dubbele cijfers. De verliezers vinden we vooral onder banken en verzekeraars. ING verloor 2,6%, ABN Amro 5,1%, NN Group 4,2%, ASR Nederland 5,2% en Aegon zelfs 7,4%.

In de Midkap gooiden OCI (+29,3%), JET (+21,7%), SBM Offshore (+15,3%), Flow Traders (+15,2%), JDE Peet's (+12,2%) en Corbion (+11,9%) hoge ogen. Alfen (-8,6%), Fugro (-7,9%) en TKH (-7,6%) sloten de rij.

In de ASCX waren de koersuitslagen naar boven wat kleiner. Sligro, ForFarmers en Kendrion fietsten voor de troepen uit, met koerswinsten van zo'n 6%. Maar Ebusco (-38,8%), Avantium (-23,3%) en in mindere mate NX Filtration, Fastned en CM.com (ieder -13%) trokken de index omlaag.

IEX BeleggersPodcast: "Andere aandelen dan Nvidia dragen nu de markt"

Er was sprake van een game changer deze week, maar die kwam niet van Nvidia. Met Erik Mauritz (Trade Republic) en IEX-analist Martin Crum besprak Pieter Kort vanmiddag de beursweek, waarin niet alles uitpakte zoals van tevoren werd gedacht.

Ze spraken onder andere over de jarige Warren Buffett, het fenomeen 'whisper numbers', goede vooruitzichten voor goud, Galapagos, de techrally en de vraag waarom banken in België wél een hoge spaarrente geven.

Over Nvidia, whisper numbers, moat, goud, Buffett, ECB, Galapagos en nog veel meer.https://t.co/KH5o2gw5qm

— IEX.nl (@IEXnl) August 30, 2024

Laatste kans om te stemmen op uw favoriete aandeel voor september

De laatste beursdag van augustus zit er op en dat betekent dat er weer een nieuwe meting komt van het Nationaal Beleggerssentiment. Van welk aandeel voorziet u de beste prestaties en van welk fonds de slechtste? En hoe denkt u dat de AEX komende maand gaat presteren? Ook zijn we benieuwd wie volgens u beter is voor de beurs: Kamala Harris of Donald Trump. Laat ons weten wat u verwacht en lees de uitslag volgende week!

Stem hier voor het Nationaal Beleggerssentiment

Agenda maandag: inkoopdata

De komende beursweek gaat rustig van start. In Japan, China en Europa worden maandag nieuwe inkoopmanagersindexen voor de industrie bekend gemaakt en dat zijn voorlopende indicatoren. Ook gaat het aandeel CTP ex-dividend (€0,29).

Highlights rest van de week: Amerikaans banenrapport, Broadcom, Sofina, InPost en nog meer inkoopdata

De rest van de week blijft het relatief rustig. Het cijferseizoen is nagenoeg ten einde en het duurt nog even voordat de centrale banken hun rentebesluit nemen (de ECB op 12 september en de Fed op 18 september).

Het belangrijkste event wordt het Amerikaanse arbeidsmarktrapport van vrijdag. Anders dan de ECB heeft de Fed een dubbel mandaat: zij streeft naast prijsstabiliteit ook naar volledige werkgelegenheid. Met dat laatste wordt een werkloosheid van boven de 4% bedoeld. De arbeidsmarkt was lange tijd robuust, maar de laatste tijd kwamen er barstjes in. In juli bleken er veel minder banen te zijn bijgekomen dan verwacht en eerdere metingen werden neerwaarts bijgesteld. Ook bleek dat de werkloosheid voor de vierde maand op rij was opgelopen en uitkwam op 4,3%: iets te hoog dus.

Uit recente uitlatingen van Fed-voorzitter Jerome Powell op de bankiersconferentie in Jackson Hole, blijkt dat de Fed bij het rentebeleid vooral zal kijken naar de maandelijkse banencijfers, nu de inflatie voor een groot deel het hok in is. Vallen de cijfers van vrijdag tegen, dan zou de Fed de rente weleens forser kunnen verlagen dan met de nu grotendeels ingeprijsde 25 basispunten.

Wat kunnen we verder zoal verwachten?

Van Nederlandse bedrijven:

• woensdag: Aegon ex dividend (€0,16)
• donderdag: Kendrion, beleggersdag
• vrijdag: InPost kwartaalcijfers

Kwartaalcijfers van buitenlandse bedrijven:

• woensdag: Hewlett Packard Enterprise
• donderdag: Sofina, Broadcom en FuelCell

Belangrijkste macro-economische cijfers:

• dinsdag: inkoopmanagersindexen industrie VS (ISM en S&P Global)
• woensdag: inkoopmanagersindexen diensten Europa en Azië, producentenprijzen EU, Beige Book
• donderdag: inkoopomanagersindexen VS, banenrapport ADP
• vrijdag: BBP eurozone tweede kwartaal def., banenrapport VS

Zo ver is het nog niet. Eerst weekend! Ik wens u gezellige en vooral zonnige dagen toe!