Slotcall: AEX +0,4%, maar groeiende nervositeit over wat komen gaat

AEX: +0,4% | AMX: +1% | AScX: +0,9% | S&P500: -0,7%

De highlights van dinsdag 23 juli: 

• De AEX is 0,4% hoger geëindigd op 907,99 punten
• DSM-Firmenich en Allfunds werden beloond voor hun halfjaarcijfers
• Techaandelen staan op Wall Street onder druk in aanloop naar cijfers AMD en Microsoft
• De nervositeit neemt toe met het oog op het Amerikaanse rentebesluit van morgen

De AEX kwam vanmorgen hoger uit de startblokken en slaagde er - in tegenstelling tot gisteren - in die winst ook goeddeels vast te houden. Adyen (+5,5%) ging aan kop. Het betaalbedrijf leek te profiteren van het positieve sentiment rond het vandaag cijferende Paypal. De grootste daler was Philips (-2,5%), dat gisteren nog als een raket omhoog ging na cijfers. Een typisch gevalletje rondje winstnemingen.

De drie chippers lagen er een groot deel van de dag goed bij, maar zakten tegen het slot weg, toen de Nasdaq na een veelbelovend begin toch een snoekduik maakte. De AMX en de AScX, waar geen chipaandelen in zitten, deden het nog wat beter dan de AEX.

Twee bedrijven kwamen met cijfers en deze vielen duidelijk in de smaak. DSM eindigde 5% hoger na het openen van de boeken en vooral de verhoging van de jaarprognose. Het Spaanse fintechbedrijf Allfunds rapporteerde een recordomzet en werd hiervoor beloond met een koersstijging van 4,6%.

DSM-Firmenich krijgt handen op elkaar

Zoals gezegd werden de halfjaarcijfers van DSM-Firmenich met gejuich ontvangen. De omzet en aangepaste Ebitda zaten in de lift en het concern verhoogde de prognose voor heel 2024. Dat is natuurlijk positief, maar niet erg verrassend, vindt analist Martin Crum. Hij constateerde begin dit jaar al dat de toen afgegeven outlook iets te conservatief was.

De koers vertoont al een tijd nogal wat bokkensprongen. Zoiets zou je misschien nog wel verwachten bij een supercyclisch aandeel, maar niet bij een nogal defensief fonds als DSM-Firmenich. Wat in de ogen van Crum een faire prijs is, leest u in deze analyse.

Het dal was diep.https://t.co/I0yk1j5u8o

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) July 30, 2024

Wall Street maakt draai, forse dreun Nvidia.

Wall Street was de dag positief begonnen, maar al snel maakten de S&P500 en de Nasdaq rechtsomkeert, in afwachting van de cijfers van Microsoft en AMD, nabeurs. Hieraan voorafgaand noteert Microsoft 1,4% lager en moet AMD 2,4% prijsgeven. Nvidia staat zelfs ruim 6% in de min

De cijfers waar beleggers al wél op kunnen reageren, worden wisselend ontvangen. Pfizer en PayPal verhoogden voor de tweede keer de outlook. Maar terwijl de koers van PayPal met 6,2% oploopt, staat het aandeel Pfizer onder druk. Pfizer's branchegenoot Merck versloeg de verwachtingen in Q2, maar moest wel de winstprognose voor 2024 naar beneden bijstellen. Dat wordt afgestraft met een koersdreun van ruim 9%. De cijfers van Procter & Gamble gaven een gemengd beeld en in dit geval is het glas halfleeg: de koers staat bijna 6% lager.

Tesla moet 3% prijsgeven nadat bekend werd dat de EV-fabrikant ruim 1,8 miljoen voertuigen moet terugroepen vanwege een softwareprobleem dat ervoor kan zorgen dat de motorkap volledig opengaat.

Ondertussen zijn de Fed-bestuurders begonnen met hun tweedaagse beleidsvergadering. Morgen om 20 uur wordt de uitslag bekend gemaakt (zie verderop).

Beursnieuws

• 16:17 Jefferies verhoogt koersdoel DSM-Firmenich
• 16:10 Consumentenvertrouwen VS verbeterd
• 16:08 Aantal openstaande vacatures in VS blijft stabiel
• 15:09 Huizenprijzen VS stijgen minder hard
• 14:58 Tesla roept ruim 1,8 miljoen voertuigen terug
• 14:58 Vooruitblik Fagron: hogere omzet verwacht
• 14:11 Duitse inflatie stijgt onverwacht naar 2,3%
• 14:06 Gemengde resultaten voor Procter & Gamble
• 13:36 PayPal verhoogt jaaroutlook
• 13:29 Pfizer verhoogt prognose weer
• 13:03 Merck verlaagt outlook
• 11:13 Consumentenvertrouwen eurozone inderdaad verbeterd
• 11:07 Economie eurozone groeit in stabiel tempo
• 10:24 Duitse economie onverwacht gekrompen
• 10:07 ING verlaagt koersdoel Flow Traders
• 10:04 ING verhoogt koersdoel Philips
• 09:47 Degroof haalt Besi van de verkooplijst
• 09:34 Degroof verhoogt koersdoel DSM-Firmenich
• 09:21 Deutsche Bank verlaagt koersdoel Heineken
• 08:58 Berenberg verlaagt koersdoel Signify
• 08:46 Kwartaalverlies bij BP
• 08:40 Barclays zet ASML op de kooplijst
• 08:22 Recordomzet bij Allfunds
• 08:05 Berenberg haalt Basic-Fit van de kooplijst
• 07:41 Franse economie groeit harder dan verwacht
• 07:18 DSM-Firmenich verhoogt outlook
• 07:10 Rode koersen in Azië
• 06:55 Vertrouwen in industrie gedaald
• 06:52 Afzetprijzen Nederlandse industrie opnieuw gestegen
• 29 jul Vooruitblik cijfers ArcelorMittal: winstval verwacht
• Alle nieuwsberichten bekijkt u hier 

De brede markt

• De AEX sloot -0,4% hoger en daarmee zitten we in de Europese middenmmoot.
• Het beeld op Wall Street is wisselend: een mager plusje voor de Dow Jones-index, verlies voor de S&P500 en met name de Nasdaq.
• De Amerikaanse tienjaarsrente staat aan de vooravond van het rentebesluit 1 basispuntje lager op 4,16%. De Nederlandse noteert 2,63%.
• De CBOE VIX-index (graadmeter van volatiliteit) loopt op naar 17,70.
• De euro noteert 1,0812 ten opzichte van de dollar.
• De goudprijs staat  0,2% hoger op $2.388 per per troy ounce.
• De bitcoin staat 1,7% lager op $66.208.
• De olieprijzen koersen eveneens zuidwaarts, ondanks de oplopende spanningen in het Midden-Oosten. Voor een vat WTI uit de VS wordt nu $74,83 betaald en een vat Brent uit de Noordzee kost $78,06.

Verder op het Damrak

Dit zijn de grootste stijgers en dalers van vandaag:

• Basic-Fit (-5%) bungelde onderaan de AMX nadat het aandeel door Berenberg van de kooplijst is afgevoerd.
• Philips (-2,5%) deed een stapje terug na de forse koersstijging van gisteren.
• Besi (-1,8%) lag na een adviesverhoging op koers voor een dagwinst, maar zette aan het eind van de dag een daling in, in navolging van andere chipaandelen.
• In de AScX viel de koerswinst van Ebusco (+12,7%) op, zonder direct aanwijsbare reden.
• Just Eat Takeaway komt morgen met cijfers en eindigde aan de vooravond daarvan 2,2% hoger.
• Ook Wolters Kluwer (+1,4%) en AMG (+1,3%) worden voorafgaand aan de cijfers hoger gezet.

Adviezen

Besi is door Degroof Petercam uit het strafhoekje gehaald en Barclays zet ASML op de kooplijst:

• ASML: koersdoel omhoog van €930 naar €1.150 en advies omhoog van Houden naar Kopen - Barclays.
• Besi: advies omhoog van verkopen naar houden, met koersdoel €108 - Degroof Petercam
• Basic-Fit: koersdoel omlaag van €37 naar €26 en advies omlaag van Kopen naar Houden - Berenberg
• Flow Traders: koersdoel omlaag van €17,92 naar €14,30. Advies blijft Houden - ING .
• Philips: koersdoel omhoog van €25 naar €27. Advies blijft Houden - ING
• DSM-Firmenich: koersdoel omhoog van €129 naar €132. Advies blijft Kopen - Degroof Petercam
• DSM-Firmenich: koersdoel omhoog van €127 naar €132. Advies blijft Kopen - Jefferies
• Heineken: koersdoel omlaag van €108 naar €100, maar advies blijft Kopen - Deutsche Bank
• Signify: koersdoel omlaag van €38 naar €33, maar advies blijft Kopen - Berenberg

Agenda vanavond: Microsoft, AMD en Starbucks

De beursdag is nog niet voorbij. Als de handelaren op Wall Street de metro naar huis nemen, komen Microsoft, AMD en Starbucks nog door met hun cijfers.

Bij Microsoft gaat het om jaarcijfers. De techgigant zet grote stappen op het gebied van AI. Dit gebeurt natuurlijk door de samenwerking met Open AI, maar in mei presenteerde de softwaregigant ook een nieuwe Windows-pc die speciaal gericht is op AI: de Copilot+. Mogelijk vertelt het bedrijf daar meer over. Het voorzichtige oordeel van Ivo Breukink hierover leest u hier.

De resultaten van Starbucks over het derde kwartaal van het gebroken boekjaar zullen met extra belangstelling worden nageplozen door Elliott Investment Management. De activistische belegger nam onlangs onlangs een aanzienlijk belang in de Amerikaanse koffieketen. Dat betekent werk aan de winkel voor Starbucks, want Elliott zal het bedrijf het vuur aan de schenen leggen om maatregelen te nemen die de koers moeten opkrikken.

Analisten verwachten over Q2 een kleine omzetdaling en een lagere winst dan in dezelfde periode vorig jaar. Ten opzichte van het tweede kwartaal zitten de resultaten van Starbucks waarschijnlijk wél in de lift.

Voor AMD verwachten analisten een omzetstijging van 7% op jaarbasis en een toename van de winst, mede door de opmars van AI. De laatste analyse van IEX vindt u hier.

Agenda morgen: JET, AMG, Meta en rentebesluient Fed en Bank of Japan

Morgen wordt een razend drukke dag. Het regent kwartaalcijfers en dat is geen motregen, maar een stortregen. Just Eat Takeaway, AMG, Wolters Kluwer, Ebusco, Aedifica, Meta, Siemens Healthineers en Ontex zijn slechts enkele namen van bedrijven die met hun resultaten naar buiten komen. Ook worden er twee rentebesluiten bekend gemaakt. We blikken op enkele events wat uitgebreider vooruit.

Koffiebedrijf JDE Peet's zag in de eerste jaarhelft de omzet en winst waarschijnlijk stijgen, zo blijkt uit een analistenconsensus. Maar de onderliggende winst daalde naar verwachting licht ten opzichte van een jaar eerder.

• Cijfers Just Eat Takeaway: positieve vrije kasstroom verwacht

Minder orders op jaarbasis en een fractionele daling van de brutotransactiewaarde. Dat zijn in een nutshell de verwachtingen van analisten in aanloop naar de kwartaalupdate van Just Eat Takeaway, volgens ABM Financial News. De deelnemende beursvorsers rekenen in de eerste jaarhelft op:

• Omzet: €2,558 miljard (tegen €2,588 miljard vorig jaar, ofwel 1,1% lager)
• Aangepaste Ebitda: €196 miljoen (tegen €143 miljoen vorig jaar, ofwel 37,1% hoger)
• Ebitdamarge: 1,5% (versus 1,1% in H1 van 2023)
• Nettoverlies: €176 miljoen
• Positieve vrije kasstroom van €31 miljoen, versus €78 miljoen negatief.

Just Eat Takeaway maakt duidelijke keuzes om onvoldoende renderende markten af te stoten. Vorige week kondigde de maaltijdbezorger het vertrek uit Frankrijk aan en in april maakte het concern bekend dat het de stekker trekt uit alle activiteiten in Nieuw-Zeeland.

JET, dat YTD 23% in de min staat, is zo'n aandeel waar je van houdt of waar je liever met een boog omheen loopt. Het aandeel staat op de tweede plaats in het short-register:

Maar er zijn ook analisten die heel positief zijn. 14 analisten hebben het aandeel op de kooplijst staan. 4 analisten geven een Hold-advies, maar van 4 analisten krijgt JET dan weer een Sell-advies. Het twaalfmaands koersdoel bedraagt €17,95, wat neerkomt op een opwaarts potentieel van bijna 69%. Maar de koersdoelen lopen enorm uiteen, van €9 tot €47. De laatste analyse van Martin Crum van het IEX analistenteam vindt u hier.

• Cijfers AMG: rode cijfers verwacht

AMG moet het voor een groot deel hebben van de lithiumprijzen. Vorig jaar pakte dat uit in het voordeel van het bedrijf, maar dit jaar is het huilen met de pet op (zie de grafiek van de prijzen van lithium-carbonaat hieronder):

Verwacht daarom niet teveel van de cijfers die morgen nabeurs bekend worden gemaakt. AMG zal waarschijnlijk net als vorig kwartaal rode cijfers hebben geschreven, zo blijkt uit de analistenconsensus, opgesteld door Bloomberg:

• Aangepaste omzet: $360 miljoen (-18% t.o.v. dezelfde periode vorig jaar, +0,5% QoQ)
• Aangepaste Ebitda: $29,6 miljoen (-68% YoY, +33,9% QoQ)
• Ebitda-marge: 8,2% (versus 21,1% vorig jaar en 6,2% in eerste kwartaal)
• Nettowinst: -$7,3 miljoen (versus +$43,2 miljoen vorig jaar en -$11,6 miljoen in eerste kwartaal)
• Verlies per aandeel $0,02

Beleggen doet u echter voor de langere termijn. Lezenswaardig is in dat opzicht de nog vrij recente analyse van Teun Verhagen, waarin hij zijn oogharen wat verder vooruit keek.

Het aandeel wordt niet door veel andere analisten gevolgd. 3 analisten geven een koopadvies en bij 2 staat het aandeel op Hold. Het gemiddelde twaalfmaandskoersdoel bedraagt €29,80, wat neerkomt op bijna een verdubbeling ten opzichte van de huidige koers. YTD is er bijna een derde van de beurswaarde afgegaan.

• Cijfers Meta: let op de kapitaaluitgaven
  

Na sluiting van Wall Street komt Magnificent 7-aandeel Meta Platforms nog over de brug met de cijfers. Bij de presentatie van de eerstekwartaalcijfers zei Meta over Q2 een omzet te verwachten van $36,5 tot $39 miljard, wat neerkomt op een stijging van zo'n 18% op jaarbasis.

De Bloomberg-consensus houdt het op een omzetstijging van 19,8% op jaarbasis en een wpa-stijging van 25,4% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Let ook op de kapitaaluitgaven. Die zitten behoorlijk in de lift, als gevolg van AI. In zijn analyse van de vorige cijfers signaleerde analist Hildo Laman dat er bij Meta een patroon aan het ontstaan is, dat niet onverdeeld positief is.

Het aandeel is nog steeds 'magnificent': sinds de jaarwisseling is de beurswaarde met meer dan 33% toegenomen. Het aandeel staat bij maar liefst 63 analisten op de kooplijst, krijgt 6 keer een Hold-advies en 4 keer een Sell-advies. Het gemiddelde twaalfmaands koersdoel bedraagt $542,21: 16% meer dan nu.

• Rentebesluit Japan: waarschijnlijk onveranderd op laag niveau
  

Naast cijfers komen er ook maar liefst twee rentebesluiten: 's morgens is Bank of Japan aan de beurt en 's avonds de Fed.

In Japan is de rente op een niveau dat heel ver achter ons ligt. Tot maart was daar zelfs nog sprake van een negatieve rente. In maart trok Bank of Japan het tarief iets op naar 0 tot 0,1%. De verwachting is dat dit zo blijft. Er zijn wat wisselende signalen. Aan de ene kant is de inflatie opgelopen tot boven de 2% en zijn de lonen fors verhoogd, hetgeen een renteverhoging zou rechtvaardigen. Aan de andere kant is er sprake van economische krimp, wat juist vraagt om een soepel monetair beleid. De verwachting is dat de centrale bank van Japan de rente ongemoeid laat, maar verrassingen zijn uiteraard niet uitgesloten.

• Rentebesluit Federal Reserve: pas op de plaats

In de VS is het een heel ander verhaal. Daar zuchten bedrijven en consumenten onder een hoge rente van 5,25% tot 5,50% en wordt juist uitgekeken naar een renteverlaging. De markt acht de kans buitengewoon klein dat dit woensdag al gaat gebeuren. Volgens de zogeheten FedWatch-tool van CME Group. is die kans 4,1%:

Maar op 18 september zal de Fed zeer waarschijnlijk wél aan de renteknop gaan draaien. Dit wordt waarschijnlijk een klein rentestapje van 25 basispunten, hoewel de kans op een grotere verlaging inmiddels is toegenomen naar meer dan 14%:

Beleggers zullen in het begeleidend commentaar van Jerome Powell wel op zoek gaan naar hints op een renteverlaging op 18 september.

Ook verschijnt er morgen een voorlopige raming van de inflatie van de eurozone. Dit cijfer is naar verwachting gedaald van 2,5% op jaarbasis naar 2,3% op jaarbasis, en de kerninflatie van 2,9% YoY naar 2,8% YoY. De inflatie is dus wel duidelijk op de terugtocht, maar nog altijd boven de doelstelling van 2% van de ECB.

Verder komt de Amerikaanse loonstrookjesverwerker ADP met een banenrapport, dat geldt als voorproefje voor het arbeidsmarktrapport van vrijdag.

Hierbij tot slot nog de volledige agenda van morgen:

03:30 Inkoopmanagersindex industrie en diensten - Juli (Chi)
06:00 Bank of Japan - Rentebesluit (Jap)
06:30 Inflatie - Juli vlpg (NL)
07:00 Adidas - Cijfers tweede kwartaal (Dld)
07:00 Deutsche Lufthansa - Cijfers tweede kwartaal (Dld)
07:00 Siemens Healthineers - Cijfers derde kwartaal (Dld)
07:00 Melexis - Halfjaarcijfers
07:00 Ontex - Halfjaarcijfers
07:00 Solvay - Halfjaarcijfers
07:00 Ebusco - Cijfers tweede kwartaal
07:00 JDE Peet's - Cijfers tweede kwartaal
07:00 Just Eat Takeaway - Cijfers tweede kwartaal
08:00 Wolters Kluwer - Cijfers tweede kwartaal
08:00 Aedifica - Halfjaarcijfers
08:00 Detailhandelsverkopen - Juni (Dld)
08:45 Inflatie - Juli vlpg (Fra)
09:00 Heineken - Ex-dividend
09:55 Werkloosheid - Juli (Dld)
11:00 Inflatie - Juli vlpg (eur)
13:00 Hypotheekaanvragen - Wekelijks (VS)
13:00 Boeing - Cijfers tweede kwartaal (VS)
13:00 DuPont - Cijfers tweede kwartaal (VS)
13:00 Kraft Heinz - Cijfers tweede kwartaal (VS)
13:00 Mastercard - Cijfers tweede kwartaal (VS)
14:15 Banenrapport ADP - Juli (VS)
14:30 Arbeidskosten - Tweede kwartaal (VS)
15:45 Inkoopmanagersindex Chicago - Juli (VS)
16:00 Aanstaande woningverkopen - Juni (VS)
16:30 Olievoorraden - Wekelijks (VS)
18:00 GBL - Halfjaarcijfers
18:00 AMG - Cijfers tweede kwartaal
20:00 Federal Reserve - Rentebesluit (VS)
20:30 Federal Reserve - Toelichting rentebesluit (VS)
22:00 Meta - Cijfers tweede kwartaal (VS)
00:00 Gimv - Bava
00:00 Titan Cement - Halfjaarcijfers

U bent weer bijgepraat. Ik wens u een fijne avond toe!