Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
Van beleggers
voor beleggers
Uitgebreid zoeken

Beurscodes, betekenis en hulp bij zoeken

Europa

AEX
Euronext Amsterdam
BRU
Euronext Brussels
PSE
Euronext Paris
LIS
Euronext Lissabon
CHX
CBOE Europe, grote(re) EU aandelen
NAV
Investment Funds (NAV)

Noord-Amerika

NYS
New York Stock Exchange
OTC
CBOE BZX Exchange (US)
TSE
Toronto Stock Exchange

Kunt u een instrument niet vinden?

Zoek dan via de zogenaamde ISIN code. Elk instrument, aandeel etc. heeft een unieke code.

Kies vervolgens - wanneer er meerdere resultaten zijn - de notering op de beurs van uw keuze.

Waar vind ik die ISIN code?

Google de naam van het instrument, aandeel etc. met de toevoeging 'ISIN'.

Als zoeken op ISIN code geen resultaten oplevert hebben wij het instrument of aandeel niet in onze koersendatabase.

desktop iconMarkt Monitor
Markt vandaag Koersen Forum Premium IEX Expert
Home  /   Artikelen   /   Overig

Zal Europa overleven?

Corné van Zeijl
op
Views: 5.733
Categorie: Overig, Column

Van de week mocht ik aanzitten bij het seminar ‘Will Europe survive?’ van de Financial Times en Credit Suisse. Hoewel de bezorging van de Financial Times vaak te wensen overlaat, is de inhoud vaak onmisbaar vanwege de kwaliteit. De aanwezigen waren Wolfgang Munchau van de Financial Times, Pier Carlo Padoan, chief economist van de OECD en Marshall Auerback, een bekende Canadese econoom en Helen Haworth, hoofd obligaties bij Credit Suisse.

En hoop knappe koppen bij elkaar, zullen we maar zeggen. Een van de meest bijzondere constateringen was dat de ECB geen centrale bank meer is, maar een fiscale tussenpersoon. Immers met het opkopen van de staatsobligaties van de zuidelijke landen, zijn wij indirect allemaal verantwoordelijk geworden voor dit stukje van hun staatsschuld.  

De heren Weber en Stark van de ECB waren het niet met deze rol eens en dus stapten ze op, waarmee het Duitse gehalte (niet alleen qua nationaliteit, maar vooral qua mentaliteit) er sterk op achterging.

Net als Nederland
Even rekenen; NL is 5,7% van de ECB, het vijfde land van Europa, na Duitsland 27%, Frankrijk 20%, Italië 18% en Spanje 12%. Er is nu voor 152 miljard euro gekocht. Wij hebben via de ECB dus 8,5 miljard euro aan dit soort leningen, ongeveer 500 euro per persoon. De bedoeling was dat de ECB een opvolger van de Bundesbank zou worden, maar dat beeld is verder weg dan ooit.

Verder viel op dat er bij het seminar een Portugees lid van het Europarlement aanwezig was. De vraag die zij stelde was net zo lang als alle vragen samen en was geen vraag maar een statement. Het kwam er op neer dat alle Portugezen nog wel voorstander van de euro waren, hoewel Europa (in dit geval een lekker vaag begrip) de Portugezen heeft aangezet tot consumeren waardoor ze nu op de blaren zitten. Gelukkig blijken Portugese politici net zo te zijn als Nederlandse; anderen hebben het gedaan.

Maar het ging op het seminar niet alleen over problemen, er werd ook in oplossingen gedacht. Een van de oplossing is natuurlijk een “ordely default”. Zoals een van de gastsprekers zei: ‘Als politici het over een orderly default hebben, moeten ze eens met de regeringen van Zuid-Amerikaanse landen praten. “A default is never orderly”.

Munchau zag drie mogelijke oplossingen:

  1. Iedereen op Duitse leest. Dat word tien jaar pijn lijden, maar dan ben je er ook.
  2. Een fiscale unie met Eurobonds. Persoonlijk vertrouw ik de politiek in de Zuidelijke landen daar te weinig voor. Ik verwacht dat de politiek in de Noordelijke landen te weinig zal doen om harde regels in te stellen. Dat hebben we de afgelopen twaalf jaar wel geleerd. Toegegeven, de meeste succesvolle monetaire unies zijn ook fiscale unies.
  3. Een monetaire oplossing met ECB-obligaties. Het is niet de taak van de ECB, maar ze zijn de enige die er toe in staat zijn.

Fiscale hervormingen
Ook kregen we een beeld van wat Amerikanen nu van deze crisis dachten. Ze trekken hun geld nu snel terug uit Europa, omdat ze een punt zien waarop de Europeanen uiteindelijk toch de foute beslissingen maken. Dat verklaart gelijk ook de slechte performance van Europese aandelen ten opzichte van de Amerikaanse.

De zwarte lijn is de MSCI Europe index gedeeld door USA index en de rode lijn is dezelfde, maar dan allebei in dezelfde valuta. Dan valt de sterke underperformance van Europa sinds het begin van deze zomer inderdaad op.

Ik hoorde gelukkig ook een positieve constatering. Voorheen werd er gedacht dat markthervormingen in de zuidelijke landen in een periode met goede groei het beste gedaan zouden kunnen worden. Maar uiteindelijk blijkt dat fiscale hervormingen en markthervormingen in die landen hand in hand gaan. Oftewel; er moet grote druk zijn, anders komt het er nooit van. Laten we vooral deze druk houden.

Uiteindelijk werd de vraag of Europa zal overleven het duidelijkst door Pier Carlo Padoan beantwoord.  "Ja, alleen in welke vorm?"

Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Actiam. Van Zeijl schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate

Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!

 
Corné van Zeijl

Auteur:

Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Actiam. Daarnaast is hij beurscommentator bij onder meer RTL Z en BNR en schrijft hij columns voor verschillende media. Van Zeijl begon zijn carrière als analist voor Staalbankiers in 1986. In 1989 maakte hij de overstap naar vermogensbeheerder bij Robeco. Tussen 1994 en 2003 was ...

Recente artikelen van Corné van Zeijl

  1. 2014: Nieuwe eurocrisis?
  2. Tabée Van Zeijl
  3. Héle mooie grafieken

Reacties

Volgen
17 Posts
| Omlaag ↓
  1. [verwijderd] 22 september 2011 15:18
    Alle 3 geen oplossing.
    Een oplossing is pas een oplossing als het probleem bij de wortels wordt aangepakt.
    Het probleem is de veel te grote schuldenberg.
    Onderling schulden wegstrepen, en daarna herstructureren.
    Jammer voor de zwakste landen en banken, die gaan dan eindelijk failliet.
    Geef daarna nooit meer zoveel verantwoordelijkheid aan banksters en politici die er alleen voor de korte termijn zitten.
  7. New dawn 22 september 2011 17:01
    Wat mij niet duidelijk is als de ECB obligaties opkoopt, of wij daar dan verantwoordelijk voor zijn. Zij mogen dit nl niet doen voor zover mij bekend. Waarom zou je dan verantwoordelijk zijn ?

    Zij kunnen echter de obligaties met nieuw geld kopen en de schulden dus monetariseren. Inflatie onder controle houden moeten ze dan maar vergeten.

    Maakt ook niet veel meer uit, want regels zijn er al lang niet meer.

  11. [verwijderd] 22 september 2011 19:42
    Corné is hier de beste ziener. Er moet absoluut en snel een Europese Minister van Financien komen; op Duitse leest geschoeid. Wanneer niet snel actie ondernomen wordt, zal Europa vermalen worden tussen de VS en China. De USA heeft de economische macht met haar US$ wereldwijd geaccepteerde Dollar,die men nu ook gaat verkrappen. China heeft enorme reserves. Europa heeft niets, wel schulden en onenigheid.
  14. [verwijderd] 22 september 2011 22:09
    Het zou inderdaad beter zijn te investeren. Gezien de schuldenberg is deze per hoofd van de bevolking niet veel hoger dan de jaren 80/90. Helaas vinden enkele machten in de financiële wereld dat hier nu wat aan gedaan moet worden. Eigenlijk het slechtste moment maar de wil van de grote machten regeert, Ik vraag me wel af waarom? Werd Europa economisch te sterk? Amerika staat er als geheel slechter voor! Nu er over Griekenland gezegd is dat ze evt, failliet gaan worden alle pijlen op Italië afgeschoten?! Vergeet niet dat de burger door al deze angst geen cent extra uitgeeft. Ik denk dat de politici en de macht van het geld ons onze welvaart kosten op deze manier. Helaas constateer ik ook een zeer kwalijke rol voor de media. Het nieuws heeft de laatste jaren een grote vlucht genomen maar m.b.t. kwaliteit is deze sterk achteruit gegaan. Nee dat er wat moest/moet gebeuren snap ik maar op deze manier hebben we alleen maar verliezers en dit geld voor alle burgers wereldwijd inclusief banken bedrijven en overheden. Je zou bijna willen dat er een zware ramp gebeurde (niet gemeend) dan is de focus ff van het probleem en kunnen politici en banken en media ons redden. Men vergeet ook gemakshalve dat de economische neergang van Q2 grotendeels veroorzaakt is door Japan en dat het gebrek aan vertrouwen en een verkeerde focus zorgen voor een zelf in de hand gewerkte recessie eind van dit jaar. Wij doen het allemaal zelf op deze manier en hoe ver laten we het zelf komen??????
  16. [verwijderd] 23 september 2011 11:32
    Raulgol heeft de beste oplossing voor de problemen. Nederlandse pensioenfondsen hebben weinig Grieks schuldpapier. De politici en de ECB maken de problemen alleen maar groter. Geen geld meer naar mensen die met 53 met pensioen gaan! Wij gaan ook werken tot 67 of misschien wel langer. Echt bizar dat iedereen maar banken wil blijven redden die fouten hebben gemaakt. Die bangmakerij van banken die miljarden hebben verdiend is echt ongehoord, maar ja iedereen denkt nog steeds dat banken zzooooo belangrijk zijn.
17 Posts
|Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

Onderwerpen:

Laatste beursnieuws

  1. Media: Bayer moet opnieuw miljarden betalen in Roundup-claim
  2. Eminence Capital iets kleiner in OCI
  3. AEX doet goede zaken in wisselvallige week vol rentebesluiten
  4. Video: Duitse Bund blijft veilige haven ondanks enorme investeringsplannen Berlijn
  5. Beursupdate: AEX op Wall Street
  6. Wall Street herstelt zich
  7. Olieprijs hoger gesloten
  8. Wall Street koerst af op vrijwel vlak slot
  9. Handelsperikelen drukken op Europese beurzen
  10. AEX met verlies het weekend in

IEX Premium: Meest gelezen

  1. Premium

    Vooruitblik

    Vooruitblik: sentiment VS stort in, Powell is aan zet en lang zal ASML leven
  2. Premium

    Vooruitblik

    Vooruitblik: deze sector is méér dan rijp voor een flinke inhaalslag
  3. Premium

    Analyse en Advies

    Heeft Rheinmetall de top bereikt?
  4. Premium

    Tip van de Maand

    IEX Tip van de Maand: een aandeel met 31% upside
  5. Premium

    Analyse en Advies

    Outlook Rheinmetall misschien alweer achterhaald