Energiek herstel IEX Fonds 40

De IEX Fonds 40 wist zich in februari te herstellen van de valse start van 2011. De fondsenindex steeg in de kortste maand toch +1,20% en poetste daarmee het grootste deel van het verlies uit januari alweer weg. Voor het kalenderjaar staat er ultimo februari nog een minnetje van –0,61% op het scorebord.

Het waren de themafondsen, meer in het bijzonder de energiefondsen, die de index van de nodige impulsen voorzagen. Maar alle vijf de subindices waaruit de IEX Fonds 40 is opgebouwd bleven in februari aan de goede kant van de nullijn. Toch vielen er binnen die eensgezindheid voldoende  ‘merkwaardigheden’ te signaleren.

Alleen aandelenfondsen staan als subindex voor 2011 in de min, maar omdat de aandelenfondsen het zwaarst wegen, trekken ze de index nipt onder water. In februari was Invesco Energy met een stijging van +7,86% het beste paard van stal, gevolgd door Blackrock World Gold dat +6,80% steeg . Dat fonds staat nu twee maanden nog wel bijna 8% in de min, ondanks de sterke februarimaand.

Opvallende bewegingen
De index is opgebouwd uit 20 paren van twee fondsen. Vaak bewegen de binnen een asset class gekoppelde fondsen redelijk synchroon aan elkaar. Maar soms treden er opvallende verschillen op. In het nog prille beursjaar 2011 is er al duidelijk een aantal opvallende ontwikkelingen  te ontwaren.

In de categorie Aandelen Wereldwijd staat Skagen Global op +2,31% en Carmignac Investissement op –4,45%. Bij Aandelen Opkomende Markten is het verschil vergelijkbaar. Aberdeen Global Emerging Markets verliest –8,45%, Skagen Kon-Tiki ‘slechts’ –2,64%. In beide gevallen lijkt de Noorse fondsaanbieder tijdig de exposure naar (directe) opkomende markten te hebben afgebouwd.

Een derde opvallende ontkoppeling is te zien bij het thema grondstoffen waar hoogvlieger van vorig jaar JP Morgan Global Natural Resources een negatief rendement heeft van –3,07% en concurrent Schroder AS Commodity een plus laat zien van +4,41%.  Het verschil kand aar worden verklaard doordat het Schroder-fonds via futures in grondstoffen belegt, het JP Morgan fonds via grondstofproducerende aandelen.

Opkomende markten in alle smaken uit de gratie
Verder valt het op dat in alle subindices alles wat met opkomende markten te maken heeft underperformt. Aandelen Opkomende Markten, Obligaties Opkomende Markten, Vastgoed Azië. Allemaal blijven ze achter bij de andere fondsen in hun asset class. Beursjaar 2011 is – in elk geval tot op dit moment – dan ook het jaar van de ontwikkelde markten.

De IEX Fonds 40 bestaat nu twee jaar en twee maanden en liet in die periode de MSCI World EUR (rode lijn) ver achter zich – bij lagere volatiliteit. Voor een deel kan die outperformance natuurlijk worden verklaard doordat de fondsenindex een total return index is.

 De IEX Fonds 40 wordt berekend en bijgehouden door administratiekantoor Circle Partners