Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
Van beleggers
voor beleggers
Uitgebreid zoeken

Beurscodes, betekenis en hulp bij zoeken

Europa

AEX
Euronext Amsterdam
BRU
Euronext Brussels
PSE
Euronext Paris
LIS
Euronext Lissabon
CHX
CBOE Europe, grote(re) EU aandelen
NAV
Investment Funds (NAV)

Noord-Amerika

NYS
New York Stock Exchange
OTC
CBOE BZX Exchange (US)
TSE
Toronto Stock Exchange

Kunt u een instrument niet vinden?

Zoek dan via de zogenaamde ISIN code. Elk instrument, aandeel etc. heeft een unieke code.

Kies vervolgens - wanneer er meerdere resultaten zijn - de notering op de beurs van uw keuze.

Waar vind ik die ISIN code?

Google de naam van het instrument, aandeel etc. met de toevoeging 'ISIN'.

Als zoeken op ISIN code geen resultaten oplevert hebben wij het instrument of aandeel niet in onze koersendatabase.

desktop iconMarkt Monitor
Markt vandaag Koersen Forum Premium IEX Expert
Home  /   Artikelen   /   Column

Snowball Report

Lukas Daalder
op
Views: 6.238
Categorie: Column

Vrijdag, half drie, is het weer zover. Payroll report time. Hèt toonaangevende Amerikaanse arbeidsmarktrapport. Onder normale omstandigheden al een echte killer, maar in de huidige conjunctuurfase lijkt het wel of dit ene rapport alles kan maken of breken.

En dat elke maand weer.

Al maanden geldt dit rapport als allesbepalend voor de aandelenmarkten. En al maanden valt de uitkomst tegen bij de (hoopvolle) verwachtingen. Al maanden buitelt iedereen vervolgens over elkaar om vast te stellen dat de Amerikaanse economie last heeft van een jobless recovery, een economisch herstel zonder banengroei.

Geen jobless recovery
Voor deze vrijdag verwacht ik niet veel beters. Niet omdat ik een aanhanger ben van het banenloze herstelscenario, overigens. Amerika kent in vergelijking met Europa relatief weinig beschermingsmaatregelen van arbeid. Het is niet voor niets dat de werkloosheid daar is opgelopen van 5% naar 10%.

In Europa hebben we een verslechtering van ‘slechts’ 7% tot 10% gezien. De keerzijde van deze sterke verslechtering is echter ook dat als de economie weer aantrekt, er geen beperkingen zijn om nieuwe mensen aan te nemen. Just in time management geldt in Amerika feite net zozeer voor arbeid als voor goederen.

Als je kijkt naar de sterke stijging van het aantal uitzendkrachten in de afgelopen maanden, of als je de ISM deelindicator van de arbeidsmarkt bekijkt (doorgestegen naar 56,1 in februari!), dan zie je dat dit proces al in gang is gezet. Tenzij de groei opeens een sterke afzwakking laat zien, ligt een herstel van de Amerikaanse arbeidsmarkt in het verschiet.

Dat dit herstel bovendien sterker zal zijn dan verwacht, lijkt me met de huidige jobless recovery-consensus bovendien ook niet al te onwaarschijnlijk.

Snowmaggedon strikes again
Waarom ik dan toch niet positief ben over het komende arbeidsmarkt rapport? Snowmaggedon. Amerika heeft het de afgelopen maand hard te verduren gekregen wat extreem winterweer betreft en dat zal zijn impact op de diverse economische cijfers ook niet missen.

De laatste keer dat het zo extreem was, was in 1996, toen sneeuwstormen het openbare leven in januari enige tijd lam legden. In februari van dat jaar werd bekendgemaakt dat over de maand januari onverwachts 201 duizend banen verloren waren gegaan.

De 12 maanden daarvoor bedroeg de banengroei gemiddeld 180 duizend positief, waarmee het rapport dus ook een negatieve uitschieter was. Let wel, een tijdelijke negatieve uitschieter, want een maand later kwam de klapper die de markt helemaal niet had zien aankomen: 704 duizend nieuwe banen werden er in 1 maand gecreëerd.

Beperkte downside
Op basis van de herzieningen die later op deze data volgde, leek de creatie van ruwweg 300.000 banen van januari te zijn doorgeschoven naar februari. Nou heb ik geen gedetailleerde vergelijking gemaakt tussen de winter toen en de winter nu, dus of er ook deze keer een verschuiving van die orde zal plaatsvinden weet ik niet.

Wel weet ik dat de downside van het rapport van vrijdag beperkt lijkt te zijn: een sterk tegenvallend rapport zal al snel door de markt ter kennisneming terzijde worden geschoven.

Lukas Daalder is werkzaam als Strateeg bij Robeco. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Hij heeft momenteel (al dan niet gedekte) longposities in Fortis en ING. Bovendien heeft hij posities in meerdere open-end beleggingsfondsen van onder ander de Postbank, Robeco, ABN Amro en Fidelity. Elk AEX- of AMX-fonds beschouwt hij als een potentieel interessante belegging, alles wat hij schrijft moet vanuit die optiek worden gelezen. Uw reactie is welkom, klik hier.

Lukas Daalder is CIO voor Robeco Investment Solutions en is sinds 2009 werkzaam bij Robeco. Hiervoor was hij werkzaam bij IMC marketmakers, Bank Oyens van Eeghen, Amstgeld en Rabobank. Hij begon zijn carrière in de beleggingssector in 1992, na afronding van zijn economische studie aan de Universiteit van Amsterdam. Hij is daarnaast bekend als vaste columnist van het Financieele Dagblad.

Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate

Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!

 
Lukas Daalder

Auteur:

Lukas Daalder is CIO voor Robeco Investment Solutions en is sinds 2009 werkzaam bij Robeco. Hiervoor was hij werkzaam bij IMC marketmakers, Bank Oyens van Eeghen, Amstgeld en Rabobank. Hij begon zijn carrière in de beleggingssector in 1992, na afronding van zijn economische studie aan de Universiteit van Amsterdam. Hij is daa...

Recente artikelen van Lukas Daalder

  1. Best of the week: social media
  2. Vooruitblik 2011: Geen rechte lijn
  3. Obligatiemarkt versus QE2

Reacties

Volgen
11 Posts
| Omlaag ↓
  2. [verwijderd] 3 maart 2010 13:35
    Ach gut hier hebben we weer een rasoptimist, 'blame it on the weather', dat doen al die positivo's van CNBC en CBS Marketwatch ook, er wordt altijd wel een positieve 'spin' aangegeven. Blijf gerust de hosanna trom slaan, zoals zo vele analisten. Deze 'bearmarket' rally komt vroeg of laat tot een eind.
  6. [verwijderd] 3 maart 2010 14:35
    Het klinkt nogal tegenstrijdig. Een krimp van de werkgelegenheid en een flinke stijging van het aantal uitzendkrachten. Volgens mij zijn uitzendkrachten ook werknemers, en één uitzendkracht meer is tegenlijk een werkzoekende minder. Of er moet iets met de boekhouding niet kloppen zoals uitzendkrachten die tegelijk ook nog "jobless" blijven, of de geactiveerde uitzendkrachten zijn vooral illegalen die daarvoor niet in de jobless statistiek voorkwamen ...
  7. [verwijderd] 3 maart 2010 14:56
    @mijnalias

    Uitzendsector is een veel kleiner onderdeel in de VS dan hier in Nederland. Een stijging van het aantal uitzendbanen valt dus in het niet bij de dalingen die je elders ziet.

    Een andere indicatie is het per week gewerkte aantal uren: ook die loopt gestaag op. De logica hier is dat extra werk in de eerste instantie wordt opgevangen door het bestaande personnel extra te laten werken, om pas daarna nieuwe mensen aan te nemen.

    Lukas D.
  9. [verwijderd] 4 maart 2010 11:51
    In vooruitzichten daalt het de komende tijd naar vlak boven de 9% om daarna weer toe te nemen naar 10%. In dezelfde vooruitzichten zal aandelen beurzen blijven stijgen, 'kleine dalingen' daargelaten. Door een beetje creatief te rekenen met groepen kan men de zaak wat anders voorstellen dan het is.
11 Posts
|Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

Onderwerpen:

Laatste beursnieuws

  1. Olieprijs lager gesloten
  2. Trump dreigt opnieuw met importsancties voor Europese Unie
  3. Wall Street koerst af op lager slot
  4. AMG haalt eigen outlook
  5. Europese beurzen hoger gesloten
  6. Exor verzilvert gedeelte aandelen Ferrari
  7. Op Nvidia-dag maakt de AEX een buiging voor Nancy McKinstry
  8. Wolters Kluwer onderuit in licht hogere AEX
  9. Beursagenda: macro-economisch
  10. Beursagenda: buitenlandse fondsen

IEX Premium: Meest gelezen

  1. Premium

    Vooruitblik

    Vooruitblik: Besi, Philips, verzekeraars en gaat Xi Jinping Jack Ma rehabiliteren?
  2. Premium

    Analyse en Advies

    Te laag bod op Just Eat Takeaway
  3. Premium

    Vooruitblik

    Vooruitblik: turbulente week met cijfers Nvidia, Just Eat en Fugro
  4. Premium

    Analyse en Advies

    Tip van de Maand januari nu al +25%. Hoe nu verder?
  5. Premium

    Tip van de Maand

    IEX Tip van de Maand: een ondergewaardeerde farmaceut