Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
IEX 25 jaar
Uitgebreid zoeken

Beurscodes, betekenis en hulp bij zoeken

Europa

AEX
Euronext Amsterdam
BRU
Euronext Brussels
PSE
Euronext Paris
LIS
Euronext Lissabon
CHX
CBOE Europe, grote(re) EU aandelen
NAV
Investment Funds (NAV)

Noord-Amerika

NYS
New York Stock Exchange
OTC
CBOE BZX Exchange (US)
TSE
Toronto Stock Exchange

Kunt u een instrument niet vinden?

Zoek dan via de zogenaamde ISIN code. Elk instrument, aandeel etc. heeft een unieke code.

Kies vervolgens - wanneer er meerdere resultaten zijn - de notering op de beurs van uw keuze.

Waar vind ik die ISIN code?

Google de naam van het instrument, aandeel etc. met de toevoeging 'ISIN'.

Als zoeken op ISIN code geen resultaten oplevert hebben wij het instrument of aandeel niet in onze koersendatabase.

desktop iconMarkt Monitor
Markt vandaag Koersen Forum Premium IEX Expert
Home  /   Artikelen   /   Goudmijnen schrijven geschiedenis

Goudmijnen schrijven geschiedenis

Nico Pantelis
op
Views: 14.615
Categorie: Column
Alert instellen Toevoegen aan watchlist

Wat goudmijnaandelen tegenwoordig te verduren krijgen, heb ik zelden of nooit gezien. Er waren uiteraard al stevige berenmarkten in het verleden, bijvoorbeeld in de jaren negentig, maar de heftigheid van de huidige crash is ongezien.

De HUI-index, een referentie-index voor goudmijnaandelen, daalde vanaf de piek in september 2011 van 635 punten naar 115 punten vandaag: een waardeverlies van 82%. Ook andere indices voor de sector laten een vergelijkbare daling zien, zoals op de grafiek hieronder van de Barron’s Gold Miner index.

Op die grafiek ziet u tevens de overige berenmarkt voor deze index uit het verleden. En deze data gaat inmiddels zo’n honderd jaar terug in de tijd: nooit eerder maakte de goudmijnsector een dergelijke diepe val mee!

Barron’s Gold Miner index
Klik op de grafiek voor een grote versie

 

Mea culpa

Bovendien blijft het hier niet bij. Wie wat dieper graaft in de sector, ziet dat de individuele verliezen soms nog hoger oplopen. Dit geldt ook voor de sub-segmenten, zoals de juniors (exploratiebedrijven en/of opkomende producenten). Daar lopen de verliezen op tot 90% en meer. Over een exodus gesproken...

En ik sla bij deze ook meteen mijn mea culpa. Ik heb in het verleden al meer dan eens gesproken over het opwaartse potentieel van goudmijnen, maar helaas ging het tot op heden de andere kant op.

Echter, aan mijn fundamentele analyse van destijds was niet zoveel mis: goudmijnen hadden al een zware correctie achter de rug. De waarderingsratio’s zaten al op bodemniveaus. Je betaalde destijds minder dan 10 keer de winst, minder dan de boekwaarde en ruwweg een keer de omzet.

Goed fout

Waarderingsratio’s waar valuebeleggers de vingers bij aflikken. Maar als het tegenzit in de goudmijnsector, dan gaat het blijkbaar goed fout. Er werd fors afgeschreven op de boekwaardes, mogelijk meer dan nodig, en de overige ratio’s bleven verder zakken.

Volgens de analisten bij Slim Beleggen wordt er bij de koersen van sommige goudmijnaandelen rekening gehouden met een verdisconteerde toekomstige goudprijs van 600 dollar per ounce en minder. Let wel: de feitelijke goudprijs noteert vandaag boven 1100 dollar per ounce!

Dit is nog maar eens het bewijs dat markten langer in een trend kunnen blijven dan voor mogelijk gehouden. Het resultaat van deze ongemene slachtpartij is dat goudmijnen nooit eerder zo goedkoop waren. Uitgedrukt in goud zijn goudmijnen zelf goedkoper dan op de bodem rond de eeuwwisseling!

HUI Gold
Klik op de grafiek voor een grote versie

 

Bodem geplaatst

De vraag die iedere goudbelegger vandaag bezighoudt is: hoe ver kunnen goudmijnen nog zakken? Volgens mijn inzichten is het dieptepunt nu erg dichtbij. Meer nog, mogelijk hebben we de bodem in de voorbije weken reeds geplaatst.

De reden hiervoor ligt niet aan de waardering van de sector – die was al belachelijk laag toen de koersen dubbel zo hoog noteerden – maar eerder aan de operationele ingrediënten van de goudproductie.

Immers, goud delven kost geld door diverse inputkosten: personeel, machines maar ook grondstoffen (koper, olie, …). Mix dit samen met de goudprijs, en je hebt de reële goudkost, ook weleens de echte goudprijs genoemd.

Hoe hogere die echte goudprijs, des te beter voor goudproducenten, want hun marge zit dan fors in de lift. En dit zorgt dan weer voor hogere winsten, die altijd de drijfveer zijn achter een beurskoers.

Vergeet niet, goudmijnaandelen zijn op de eerste plaats aandelen, en op de tweede plaats een hefboom op de goudprijs van de effect op de winstontwikkeling.

De échte gouprijs

Hoe evolueert de échte goudprijs vandaag?

  • Op de onderstaande grafiek ziet u in eerste grafiek de goudprijs afzet tegen de S&P GSCI Industrial Metals index, de prijs van industriële metalen (koper, zink, nikkel, ijzererts, …).
  • Op de tweede grafiek ziet u de prijs van goud afgezet tegen S&P GSCI Energy, oftewel een gezamenlijk prijs voor energie (olie, gas, benzine, stookolie, …).

Goudgrafiek
Klik op de grafiek voor een grote versie

 

Hoogste regionen

Het zal meteen duidelijk zijn dat de echte goudprijs sinds 2015 in opgaande lijn zit. Meer nog, uitgedrukt in energie begeeft de echte goudprijs zich in de hoogste regionen van het afgelopen decennium, toen goudmijnaandelen de pannen van het dak speelden.

Zo ziet u maar: het kan verkeren in de financiële markten. Irrationeel handelen is vaak voor een langere periode aan de orde. Deze crisis bij de goudmijnaandelen zal de geschiedenisboeken ingaan als een van de belangrijkste voorbeelden.

Maar hoe u het draait of keert, ooit zal er een einde komen in de neerwaartse spiraal. De oplopende echte goudprijs kan wel eens de belangrijkste katalysator worden. Want voor alles is een prijs, zelfs voor de meest gehate onderdelen op de beurs.

Hallucinant

De echte vraag die ik me stel vandaag: wanneer breekt het koersgeweld los? Als ik kijk naar het potentieel, dan zie ik een hallucinant beeld. Na een grote, langdurige berenmarkt, volgde in alle gevallen een agressieve bounce: koerssprongen van 150 tot 400%! En dat op soms enkele maanden tijd.

Helaas heb ik op deze tijdsvraag geen concreet antwoord, maar wel een advies: wie dergelijk potentieel niet wil missen, heeft geen andere keuze dan nu positie in te nemen. Eens de rally vertrekt, is er geen houden meer aan en instappen wordt dan lastig.

U zult bij iedere opstoot twijfelen of dit wel de echte doorbraak was. En wie te lang twijfelt, ziet alle rendement aan zijn neus voorbijgaan. Uiteindelijk komt het steeds op hetzelfde neer bij beleggen: rationeel denken en handelen krijgt ten alle tijden de voorkeur! De fundamenten komen altijd weer een keer bovendrijven. 

Koopkansen

Een contraire aanpak – kopen als niemand er iets van moet weten – kan een erg rendabel rendement over langere periode opleveren. Goudmijnaandelen vormen hier geen uitzondering op, integendeel, het zal straks opnieuw blijken dat deze irrationele periode uitzonderlijke koopkansen opleverde.

Beleg met uw gezond verstand, niet met uw emoties.

Nico Pantelis is gediplomeerd beleggingsadviseur. Hij is de oprichter van Slim Beleggen, een gespecialiseerde advieswebsite in de Benelux. Vóór Slim Beleggen was hij werkzaam als financieel analist bij Inside Beleggen en Trends/Cash. Hierna was hij actief als commodity specialist bij KBC Bolero en equity analyst bij KBC Securities. Twitter: @SlimBeleggen.

Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate

Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!

 
Nico Pantelis

Auteur:

Nico Pantelis is gediplomeerd beleggingsadviseur. Hij is de oprichter van Slim Beleggen, een gespecialiseerde advieswebsite in de Benelux. Vóór Slim Beleggen was hij werkzaam als financieel analist bij Inside Beleggen en Trends/Cash. Hierna was hij actief als commodity specialist bij KBC Bolero en equity analyst bij KBC Secur...

Recente artikelen van Nico Pantelis

  1. Kanteljaar
  2. Opvallend koopsignaal
  3. Verrassend vertrouwen

Gerelateerd

Gold World Spot (USD)

Toevoegen aan watchlist

Reacties

Volgen
56 Posts
Pagina: 1 2 3 »» | Laatste | Omlaag ↓
  3. forum rang 5 Saibee 1 september 2015 11:00
    Na een daling van 82% vraag je je af 'wat zou de HUI nog (veel) verder naar beneden kunnen brengen.
    Ik kan eigenlijk maar twee redenen verzinnen.

    1. Een in elkaar stortende goudprijs (ver onder $1000)
    2. De vraag naar goud neemt sterk af
    3. Een crash van de aandelenmarkt

    1 en 2 hangen sterk samen.
    In tegenstelling tot de vorige bearmarket (jaren 90) zijn belangrijke centrale banken (Rusland en China) nu netto kopers.

    3. als je kijkt naar de laatste twee bearmarkets in gewone aandelen (2001-2003, 2008-2009) dan was de koersontwikkeling van de goudmijnen totaal verschillend.
    In 2008 daalde de goudmijnen nog sneller dan de rest van de markt (dat was na een periode van enorme stijging van de HUI).
    In de periode 2001-2003 steeg de HUI juist terwijl de rest van de markt in elkaar stortte.

    De HUI in relatie tot de rest van de markt lijkt nu veel meer op de situatie van 2001.

  4. [verwijderd] 1 september 2015 11:07
    Waarom zou er wereldwijd niet maar één goudmijn open blijven om nog wat makkelijk/goedkoop gouderts te delven?
    Of de prijs van goud moet zo laag worden, zeg een tientje per kilo, dat fabrikanten het gaan gebruiken ter vervanging of mixen met, koper.

    Omdat het spul in de grond zit hoeft het niet per se nut te hebben en gewonnen.
    Geen enkele reden dus waarom de prijs van dat metaal omhoog moet.
  5. Bangizwe 1 september 2015 11:40
    Stasis: En welk potentieel zit er nog op al de rest. Totaal niets. Vastgoed peperduur, obligaties zijn waardeloos en de aandelen zijn tijdbommen. En dan moeten er nog aandelen overblijven, met die lage rente zullen er genoeg op de loer liggen om die aandelen van de beurs te halen. Alleen het kaf zal nog achterblijven. En in wat moet de rest dan gaan beleggen. High yield obligaties met een negatieve rente?
  6. forum rang 5 Saibee 1 september 2015 11:58
    quote:

    Stasis schreef op 1 september 2015 11:07:

    Waarom zou er wereldwijd niet maar één goudmijn open blijven om nog wat makkelijk/goedkoop gouderts te delven?
    Of de prijs van goud moet zo laag worden, zeg een tientje per kilo, dat fabrikanten het gaan gebruiken ter vervanging of mixen met, koper.

    Omdat het spul in de grond zit hoeft het niet per se nut te hebben en gewonnen.
    Geen enkele reden dus waarom de prijs van dat metaal omhoog moet.
    Het spul wordt uit de grond gehaald omdat er vraag naar is.
    www.free-bullion-investment-guide.com...

    Of de prijs van goud stijgt dan wel daalt is (manipulatie nagelaten) een kwestie van vraag en aanbod.

    Je kunt jezelf afvragen of goud nuttig is.
    In tegenstelling tot zilver is het industrieel gebruik van goud beperkt.
    Of gouden juwelen nuttig zijn is een vraag maar er is nu eenmaal vraag naar (zeker in India).
  8. forum rang 4 Ed Verbeek 1 september 2015 12:08
    Hartelijk dank voor met name de grafiek met de overige bearmarkten van de BGMI. Hoopgevend! - en dat is niet sarcastische bedoeld :-)

    Ook de eerlijkheid van het "mea culpa" zie ik als een positief signaal; zodra de mijnenbulls toegeven dat ze fout zaten, ja zelfs schuld op zich nemen, dan kan begint het interessant te worden.

    Ik overweeg vanaf nu een positie in goudmijnen, mede als hedge op mijn shortpositie op aandelen.
  10. athena 1 september 2015 12:58
    Met de conclusie ben ik ht geheel eens: beleg met gezond verstand.
    Met het mea culpa ook, want bedenk wel deze man Pantelis heeft al vele jaren vele keren er op gehamerd dat de bodem vd goudprijs nu wel spoedig bereikt zou zijn, dus instappen maar. Wie dat gedaan zou hebben had zeer veel verlies geleden. Je moet wel brutaal zijn om nu mensen angst aan te jagen dat ze de boot zullen missen als ze nu niet in goud stappen. Schaam je, Pantelis.
    Gebruik uw verstand en laat u niet bang maken!!!
  11. antikoets 1 september 2015 13:08
    Goud heeft gehyped aan de hand van het vergaan van de wereld volgens de Maya kalender.
    Sindsdien is het gedaald.

    De reeele goudprijs is momenteel $880,- EN DOOR DE DALENDE OLIEPRIJS!!!! Is de verwachting inderdaad dat goud naar de $800. en op termijn naar de $600 dollar gaat.

    De wereld is niet vergaan, Er is steeds minder goud nodig. En er wordt massaal gerecycled.

    Noch de dollar, noch de euro zullen vergaan. we krijgen geen implosie van het financiele systeem.

    Mensen moeten gewoon accepteren dat er een leuke bubble/hype was om goud waar zoals altijd de particulier verloren heeft.
  12. forum rang 4 theo1 1 september 2015 13:35
    Aan de eerste grafiek zie ik dat wat er nu gebeurt, eigenlijk helemaal niet zo bijzonder is. Pas als de dalende trend nog land door gaat zetten, wordt het speciaal.

    Aan de derde grafiek zie ik dat goud de laatste tijd duurder wordt tov andere, industriële metalen. Maw, metalen met meer nuttige toepassingen, dalen harder in prijs. Naar mijn bescheiden mening suggereert dat eerder dat er nog meer ruimte omlaag is.

    De vierde grafiek vertelt hetzelfde verhaal: goud is de laatste tijd minder hard gedaald dan olie. Vraag is waarom. Er zit trouwens een enorme Batman uit het boekje in die grafiek.
  13. forum rang 5 Saibee 1 september 2015 13:37
    De bullmarkt van 2001-2011 kende een aantal aanjagers (goudmijnbedrijven die hun hedges moesten sluiten, centrale banken die van netto verkopers netto kopers werden, de opbouw van goud-ETF's).

    Goud is in deze periode onder de gewone particuliere belegger nooit een echte hype geweest zoals aandelen dat eind jaren 90 wel waren.

    Als je kijkt naar de laatste twee belangrijke toppen (1980 en 2011) dan valt direct op dat de waarde van al het goud t.o.v. andere assetclasses in 1980 veel groter was dan in 2011.

    Kijk bv. naar de verhouding Dow/prijs goud.
    In 1980 ongeveer 1, in 2011 ongeveer 5.

    Als er een hype in goud komt dan moet die nog komen.
  14. Bangizwe 1 september 2015 13:42
    Ik ben eens benieuwd als ze de rente ergens gaan optrekken. Of als de OPEC zijn productie zal verlagen. En de prijs van de olie de hoogte in gaat. Dan gaat China kopje onder, hetzelfde voor Japan en Europa. En Amerika dat gaat maar een boemeltreintje zijn in plaats van een locomotief. En de rest zitten al grotendeels in een recessie. En ondertussen ben ik al 10 weken aan het wachten op een bestelling. Ze kunnen niet leveren. Munthuizen sluiten hun deuren omdat ze al de bestellingen niet kunnen afwerken. De 21st eeuw zal de eeuw van de edelmetalen worden. En daarom doen er zoveel hun best om het tegenovergestelde te laten uitschijnen. Ze zijn onverstandig geweest in het verleden, en gemakzuchtig.
  15. forum rang 4 theo1 1 september 2015 14:10
    @LP: Dat hoor ik al vanaf de crash van 2000 roepen. Toen was ik pas begonnen met beleggen, maar die kapotte plaat loopt vast al veel langer hetzelfde riedeltje af te spelen. Iedere keer als er paniek is op de beurs, of zelfs maar een dipje, dan wordt er weer geroepen dat je goud moet hebben. Nou, dat moet je dan wel verdomd goed timen, wil je er echt iets aan verdienen. En als je het niet goed hebt, zit je met een stuk metaal opgescheept dat alleen maar geld kost. Ik wens je veel succes, echt waar, maar mij niet gezien.
  17. [verwijderd] 1 september 2015 14:32
    Stel dat het zeldzame goud door de eeuwen heen in de hoge, lage en hongerloontjes landen hoofdzakelijk een functie heeft gekregen om al dan niet met een hefboom met stip vluchthaven nummer 1 te zijn voor vermeende onzekerheden op de overige markten

    “Het gaat heel slecht op de overige markten, koopt u toch al dan niet met een hefboom goud voor het te laat is, het is goud dat u moet hebben!”,

    dus dat de echte prijs voor het goud naast de kosten van het delven van het goud op de emoties hierover

    “Het gaat heel slecht op de overige markten, koopt u toch al dan niet met een hefboom goud voor het te laat is, het is goud dat u moet hebben!”,

    in de aldus in een soort “Het is maar wat een gek ervoor overheeft” gerealiseerde op- en neergaande trends in de emoties hierover van de horden (te) euforische stieren en (te) depressieve beren en ditto institutionele instanties in de hoge, lage en hongerloontjes landen in aaneenschakelingen van crises meedeint,

    dan zou je kunnen stellen dat de wet van vraag en aanbod in de hoge, lage en hongerloontjes landen niet van toepassing is, want elke ounce goud die erbij komt, zal de waardering voor het zeldzame goud dat nu juist gebaat is met schaarsheid en het mechanisme door de eeuwen heen van

    “Het gaat heel slecht op de overige markten, koopt u toch al dan niet met een hefboom goud voor het te laat is, het is goud dat u moet hebben!”,

    doen afnemen, wat op de goudprijs in de hoge, lage en hongerloontjes landen in de betreffende aaneenschakelingen van crises al dan niet met een hefboom een tegengesteld effect teweeg brengt, vergelijk een schilderij van Van Gogh:

    immers hoe minder schilderijen van Van Gogh, hoe hoger de potentiële waarde in de hoge, lage en hongerloontjes landen van een “Het is maar wat een gek ervoor over heeft” ounce schilderij van Van Gogh. Maar misschien is dat al dan niet met een hefboom niet zo.
  18. [verwijderd] 1 september 2015 14:44
    Wie kan mij zeggen hoe ik het beste in kan spelen op een te verwachten stijging van de Goudmijnen in de HUI index. Bij De Giro ken ik Sprott Gold Miners ETF en Global X Junior Miners ETF. Zijn dat de geëigende producten om ( met minder risico als een hefboomproduct ) op een mogelijke stijging te anticiperen?
  19. forum rang 5 Saibee 1 september 2015 15:08
    Ik denk:

    Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) en Market Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ).
    Redenen: enorm veel handel met lage spreads, mogelijkheid van optieconstructies.

    Beiden ETF's zijn op de Nasdaq genoteerd.
    etfdb.com/type/sector/materials/gold-...

    Goudmijn-aandelen (ook ETF's) zijn door hun hoge bewegelijkheid niet
    bepaald zonder risico.
    De expense ratio is voor GDX (0,53%) en voor GDXJ 0,57%
  20. [verwijderd] 1 september 2015 15:23
    @antikoets Dat de wereld nog niet is vergaan, wil uiteraard niet zeggen dat de wereld niet binnen een minuut kan vergaan, het heelal zit immers vol met rakelings langs elkaar heen schietende meteorieten, die misschien ineens om de een of andere reden van richting kunnen veranderen, je staat er bij en je kijkt ernaar.

    Dus dan heb je nog een minuut om er misschien nog een foto van maken, of een youtube filmje, maar er zal dan helaas geen tijd meer zijn om het op youtube te plaatsen, omdat het dan uiteraard helaas wel definitief over en uit is.

    En kunnen de ca. 7,2 miljard verschillende mensen in de hoge, lage en hongerloontjes landen bijvoorbeeld niet meer met het vervoermiddel van hun voorkeur naar een al dan niet op de kleintjes lettende supermarkt in de buurt gaan om de boodschappen te doen, dat is er dan helaas niet meer bij, maar kunnen zij daarentegen wel het licht op de aarde uitdoen.
56 Posts
Pagina: 1 2 3 »» | Laatste |Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

Onderwerpen:

naam laatste prijs verschil
Gold World Spot (USD) 2.627,10 +9,89 +0,38%

Laatste beursnieuws

  1. De Pundert verdubbelt belang in Azerion
  2. ER Capital meldt belang in Titan NV
  3. Stem op uw favoriete AEX-aandeel voor januari
  4. Olieprijzen stijgen op Kerstavond
  5. Beursupdate: AEX op Wall Street
  6. Tech geeft Wall Street impuls op Kerstavond
  7. Slotcall: een groene kerst en deze Amerikaanse aandelen krijgen de meeste koopadviezen
  8. Beursagenda: macro-economisch
  9. Beursagenda: Nederlandse bedrijven
  10. Beursagenda: buitenlandse fondsen

IEX Premium: Meest gelezen

  1. Premium

    Analyse en Advies

    Update: Gedurfde overnamezet van Pharming
  2. Premium

    Tip van de Maand

    IEX Tip van de Maand: dit Deense bedrijf wordt een grootmacht in wind op zee
  3. Premium

    Guruwatch

    Een nieuw aandeel van Buffett
  4. Premium

    Analyse en Advies

    Gesteggel rond Just Eat Takeaway
  5. Premium

    Analyse en Advies

    Hebben beleggers in ABN Amro reden om zich zorgen te maken?