Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
Van beleggers
voor beleggers
Uitgebreid zoeken

Beurscodes, betekenis en hulp bij zoeken

Europa

AEX
Euronext Amsterdam
BRU
Euronext Brussels
PSE
Euronext Paris
LIS
Euronext Lissabon
CHX
CBOE Europe, grote(re) EU aandelen
NAV
Investment Funds (NAV)

Noord-Amerika

NYS
New York Stock Exchange
OTC
CBOE BZX Exchange (US)
TSE
Toronto Stock Exchange

Kunt u een instrument niet vinden?

Zoek dan via de zogenaamde ISIN code. Elk instrument, aandeel etc. heeft een unieke code.

Kies vervolgens - wanneer er meerdere resultaten zijn - de notering op de beurs van uw keuze.

Waar vind ik die ISIN code?

Google de naam van het instrument, aandeel etc. met de toevoeging 'ISIN'.

Als zoeken op ISIN code geen resultaten oplevert hebben wij het instrument of aandeel niet in onze koersendatabase.

desktop iconMarkt Monitor
Markt vandaag Koersen Forum Premium IEX Expert
Home  /   Artikelen   /   Beurs vandaag

SBM Offshore: Schikking!

Nico Inberg
op
Views: 8.655
Categorie: Beurs vandaag
SBM Offshore: Schikking!

Update: de smeergeldaffaire is afgekocht door SBM. In ruil hiervoor mag de maritiem dienstverlener weer inschrijven op opdrachten van Petrobras. Iedereen blij. 

 

De belangrijkste zin uit het persbericht: 

'The Settlement Agreement provides for Petrobras and SBM Offshore to resume normal business relationships.'

Wat is er precies afgesproken?

  • SBM betaalt een boete van 162,8 miljoen dollar,
  • SBM ziet grotendeels (voor 95%) af van bonussen voor twee werkzame FPSO's tussen 2016 en 2030, wat een contante waarde van 112 miljoen dollar vertegenwoordigt,
  • SBM helpt mee met het 'oprollen' van eventuele derde partijen,
  • Het optuigen en rapporteren de komende drie jaar over een intern compliance programma,
  • Tussen Petrobras en SBM wordt het weer 'business as usual'.

Busines as usual?

Of moeten we inzake het laatste punt juist zeggen: géén business as usual, maar business nieuwe stijl..Enfin, de totale kosten voor SBM komen uit op 275 miljoen dollar. Er was al een bedrag gereserveerd van 245 miljoen dollar, zodat de pijn nagenoeg geleden is.

Goed nieuws dus, beter gezegd, hét nieuws waar aandeelhouders SBM op zaten te wachten. Zolang de smeergeldaffaire niet afgewerkt was, bleef er een schaduw van onzekerheid over het bedrijf hangen. Dat vertaalde zich o.a. in het niet mee mogen dingen naar nieuwe opdrachten van de belangrijkste opdrachtgever Petrobras.

Alle ellende geleden?

Is nu alle ellende geleden? Nee, nog lang niet. Dit nieuws zal SBM maandag ongetwijfeld een procentje of 10 koerswinst opleveren, maar los van de onzekerheid die het wegneemt, en het feit dat SBM weer 'gewoon' zaken mag doen met Petrobras, blijft de lage olieprijs het orderboek parten spelen. 

Gelukkig zijn daar nog de stug doorpompende verhuurde FPSO's die voor een constante stroom van inkomsten zorgen. De kachel kan hierdoor blijven branden, in afwachting van betere tijden. 

----------------------------------------------------------------------------------------------------------

SBMO levert FPSO af

U kent ongetwijfeld die scene uit de film Pretty Woman, waar de oude baas over Richard Gere zegt: 'Mr. Lewis and I are going to build ships together, great big ships.'

Dit is dan zo'n groot schip: de FPSO Cidade de Saquarema verliet op 22 mei de werf in Brazilië, klaar om olie uit de zee, en SBM uit de zorgen te halen. 

 

 

Een prachtig plaatje (foto: SBM Offshore). De FPSO (Floating, Production, Storage & Offloading) is inmiddels aan het werk op een olieveld ruim 300 km buiten Rio. Dat olieveld (Block BS-M-11) wordt geexploiteerd door een jointventure van Petrobras (65%), Shell (25%) en Petrogal (10%), een Braziliaans bedrijf.  

Geen opdrachten

Waarom is dit zo belangrijk voor SBM? Door de langdurig lage olieprijs krijgt SBM bijna geen opdrachten meer binnen van de grote oliemajors. Wat de groep op de been houdt, zijn de langjarige contracten van de FPSO's die het bedrijf verhuurt. 

Deze bijvoorbeeld, die 20 jaar lang in de verhuur gaat. Eerder dit jaar (februari) ging al een zusterschip aan het werk, en later dit jaar volgt de derde, de FPSO Turrritella.

Hoge schuld

Een flinke cashflow is belangrijk voor SBM, want er staat nog meer dan 3 miljard dollar aan schuld uit en dat zorgt voor hoge rentelasten. Bedrijven als SBM betalen een beduidend hogere rente dan onze nationale overheden. SBM kreeg al respijt van haar debiteuren:

The interest coverage ratio threshold has been lowered from 5.0x to 4.0x from December 31, 2016 through to maturity of the RCF at the end of 2019.  The leverage covenant is temporarily being adjusted upwards to 4.25x in December 2016, 4.50x in June 2017 and 4.25x in December 2017 before reverting back to the originally agreed upon level of 3.75x through to maturity of the facility.

 

Dat betekent dat SBM, met het ingebruik nemen van de drie FPSO's dit jaar, voorlopig binnen de lijntjes blijft kleuren. Dan is er nog wel die andere kwestie. Die van ht smeergeld. 

Smeergeld in Brazilie

Het wachten is op meer duidelijkheid over de boete die SBM mag verwachten van de Braziliaanse autoriteiten. Het bedrijf heeft al een kwart miljard dollar opzij gezet en hoopt dat het daarbij zal blijven. Volgens KBC Securities is 'progress being made' maar kan het nog wel even duren voor er een definitieve uitspraak komt omdat het in de Braziliaanse politiek momenteel wat onrustig (understatement?) is. 

Duidelijkheid hierover zou niet alleen een hoop onzekerheid inzake de financiele consequenties wegnemen, maar ook de deur openen naar nieuwe orders van Petrobras.

En die olieprijs...

O ja, en dan is er nog één ander puntje wat de zorgen bij SBM zou kunnen wegnemen. De olieprijs. Peak Oil horen we niemand meer over, maar het gaat toch wel de goede kant op met het zwarte goud. 

 

Wie een zinnig woord over de toekomstige olieprijs kan zeggen mag zich melden. Ik zie wel verbetering, maar 50 dollar (daar zijn we nog niet) is niet genoeg voor de oliemajors om weer fors te gaan investeren. Maar: komt tijd, komt raad. En tijd heeft SBM voorlopig weer.   

 

Tot 1 december 2020 was Nico Inberg verbonden aan IEX. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Inberg kan posities innemen op de financiële markten. Reacties, of vragen?Mail naar nico.inberg@iexgroup.nl.

Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate

Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!

 
Nico Inberg

Auteur:

Nico Inberg maakte deel uit van onze Beleggersdesk: een team van 7 beleggingsexperts op het gebied van fundamentele en technische analyse. Onze fundamentele experts zijn op en top professionals met tientallen jaren ervaring in het vak. Zij bestuderen jaarverslagen, kwartaalrapportages, prospectussen, brancherapporten, de pre...

Recente artikelen van Nico Inberg

  1. IEX Weekend: ING, Pharming, ABN en PostNL
  2. BAM: Pas op de plaats
  3. HAL: Deal or no deal?

Reacties

Volgen
10 Posts
| Omlaag ↓
  1. pim f 13 juli 2016 11:34
    Heerlijk om dit optimisme te lezen. Het herstel van de olieprijs is een heel erg moeilijk in te schatten factor, en wanneer dat gaat gebeuren is in nevelen gehuld. Bij deep sea drillers werd de afgelopen jaren alles naar 2016 verschoven, dat was een miskleun die tot dramatische taferelen in die sector heeft geleid. Wat gaat er gebeuren als toekomstige opdrachten van bv Petrobras gekoppeld worden aan de eis tot huurverlaging voor de huidige langetermijns-leasecontracten voor FPSO's? Dat gebeurt namelijk nu overal, waarom zou SBM immuun zijn met hun enorme schulden (en de rug tegen de muur??
  5. Tradingmate 17 juli 2016 00:17
    Door de enorm afnemende investeringen en de ja echt, peak productie in SA zal er op een gegeven moment een enorme omslag gaan plaatsvinden. In enkele maanden zal dan de olie prijs weer boven de 100 dollar staan. SA productie zal af gaan nemen, en de rest van OPEC zat al op het maximum. Dus waar dan als enige extra productie vandaan komt is schalie olie in VS en deepzee olie.
    Dit scenario zal zich voordoen in 2017-2018.
  6. Gijs T 17 juli 2016 02:27
    quote:

    Tradingmate schreef op 17 juli 2016 00:17:

    Door de enorm afnemende investeringen en de ja echt, peak productie in SA zal er op een gegeven moment een enorme omslag gaan plaatsvinden. In enkele maanden zal dan de olie prijs weer boven de 100 dollar staan. SA productie zal af gaan nemen, en de rest van OPEC zat al op het maximum. Dus waar dan als enige extra productie vandaan komt is schalie olie in VS en deepzee olie.
    Dit scenario zal zich voordoen in 2017-2018.
    bron????
  8. Gregoor 17 juli 2016 23:23
    2 Kleine correcties op het artikel. In de tweet wordt gepraat over 275 miljoen euro, dit moeten dollars zijn.

    Daarnaast wordt gesteld dat $162,8 miljoen ineens betaald moet worden. Dat is incorrect. $142,8 Miljoen dient direct betaald te worden op moment van officieel tekenen van de deal. 2x $10 Miljoen moet betaald worden respectievelijk 1 en 2 jaar na dat moment.
  9. Lieps 18 juli 2016 08:13
    quote:

    Tradingmate schreef op 17 juli 2016 00:17:

    Door de enorm afnemende investeringen en de ja echt, peak productie in SA zal er op een gegeven moment een enorme omslag gaan plaatsvinden. In enkele maanden zal dan de olie prijs weer boven de 100 dollar staan. SA productie zal af gaan nemen, en de rest van OPEC zat al op het maximum. Dus waar dan als enige extra productie vandaan komt is schalie olie in VS en deepzee olie.
    Dit scenario zal zich voordoen in 2017-2018.
    De grootste fout die SA heeft gemaakt is te denken dat het kapitalisme hetzelfde werkt als staatsbedrijven. In de VS gaat een schaliebedrijf failliet vanwege de te hoge investeringen. Het restant maakt een schuldenvrije doorstart of wordt verkocht voor een zo lage prijs dat het rendabel is bij de huidige olieprijs.
  10. [verwijderd] 18 juli 2016 10:44
    quote:

    Gregoor schreef op 17 juli 2016 23:23:

    2 Kleine correcties op het artikel. In de tweet wordt gepraat over 275 miljoen euro, dit moeten dollars zijn.

    Daarnaast wordt gesteld dat $162,8 miljoen ineens betaald moet worden. Dat is incorrect. $142,8 Miljoen dient direct betaald te worden op moment van officieel tekenen van de deal. 2x $10 Miljoen moet betaald worden respectievelijk 1 en 2 jaar na dat moment.
    Thx,aangepast.
10 Posts
|Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

Laatste beursnieuws

  1. ArcelorMittal aan kop in lichtgroene AEX
  2. Weer nieuwe CEO voor Intel
  3. Must read: is China het verboden fruit?
  4. AMG rondt terugkoop belang in Graphit Kropfmühl af
  5. KBC Securities zet IMCD op de kooplijst
  6. Deliveroo verwacht aanhoudende groei
  7. AEX lager van start gegaan, Pharming blinkt uit
  8. Hugo Boss kampt met onzekere klanten
  9. Beursherstel lijkt niet houdbaar en hoe worden cijfers Pharming ontvangen?
  10. Deutsche Bank verhoogt koersdoelen Leonardo en Rheinmetall stevig

IEX Premium: Meest gelezen

  1. Premium

    Vooruitblik

    Vooruitblik: deze sector is méér dan rijp voor een flinke inhaalslag
  2. Premium

    Analyse en Advies

    Heeft Rheinmetall de top bereikt?
  3. Premium

    Vooruitblik

    Vooruitblik: cijferseizoen vrijwel ten einde, maar gedoe met Trump lijkt pas net begonnen
  4. Premium

    Analyse en Advies

    Verrassend sterk Fugro wacht periode van onzekerheid
  5. Premium

    Analyse en Advies

    Het is minder erg dan het lijkt bij Tesla