Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
IEX 25 jaar
Uitgebreid zoeken

Beurscodes, betekenis en hulp bij zoeken

Europa

AEX
Euronext Amsterdam
BRU
Euronext Brussels
PSE
Euronext Paris
LIS
Euronext Lissabon
CHX
CBOE Europe, grote(re) EU aandelen
NAV
Investment Funds (NAV)

Noord-Amerika

NYS
New York Stock Exchange
OTC
CBOE BZX Exchange (US)
TSE
Toronto Stock Exchange

Kunt u een instrument niet vinden?

Zoek dan via de zogenaamde ISIN code. Elk instrument, aandeel etc. heeft een unieke code.

Kies vervolgens - wanneer er meerdere resultaten zijn - de notering op de beurs van uw keuze.

Waar vind ik die ISIN code?

Google de naam van het instrument, aandeel etc. met de toevoeging 'ISIN'.

Als zoeken op ISIN code geen resultaten oplevert hebben wij het instrument of aandeel niet in onze koersendatabase.

desktop iconMarkt Monitor
Markt vandaag Koersen Forum Premium IEX Expert
Home  /   Artikelen   /   Gevolgen nieuwe Fed-voorzitter

Gevolgen nieuwe Fed-voorzitter

Nico Pantelis
op
Views: 6.985
Categorie: Overig, Column

Het is weer voorbij die mooie zomer. Tenminste, voor wat onze vakantie betreft. De batterijen zijn weer volledig opgeladen. Gek toch, hoe enkele weekjes rust een mens zoveel ‘power’ kunnen geven. We vliegen er meteen in, want het belooft een spannend najaar te worden op de financiële markten en dan drukken we ons nog voorzichtig uit. 

De tweede helft zal bijna volledig in het teken staan van de aanstelling van een nieuwe voorzitter voor de Amerikaanse centrale bank, het belangrijkste monetaire instituut ter wereld. De nieuwe Fed-voorzitter zal wederom voor gigantische uitdagingen komen te staan, want de gevolgen van de crash van 2008 zinderen tot op heden na.

Ondertussen zijn de laatste maanden in de zoektocht naar een opvolger van Ben Bernanke ingezet en stilaan worden de topkandidaten bekend. De race zal hoogstwaarschijnlijk worden gelopen tussen Janet Yellen en Larry Summers. 

Politieke tegenstand
Janet Yellen is de vicevoorzitter van de Federal Reserve, zeg maar de rechterhand van Ben Bernanke, en topfavoriet voor de job. Yellen is niet enkel geliefd binnen de eigen monetaire rangen, maar ook ver daarbuiten. 

Ze staat immers bekend als een uitgesproken voorstander van het extreem soepele monetaire beleid van de Fed. Meer nog; ze heeft al diverse malen haar voorkeur openlijk uitsproken inzake de implementatie van een ‘nominale bbp-doelstelling’. Ze vindt zelfs dat de huidige maatregelen niet ver genoeg gaan. 

Daarom staan ook steeds meer economen achter haar nominatie als nieuwe voorzitter van de Fed. Maar ook omdat ze een vlekkeloos parcours kan voorleggen inzake voorspellingen van de groei en inflatie. Geen enkel lid van de bestuursraad van de Federal Reserve doet haar dat na. 

Toch is niet iedereen opgezet met de nominatie van Janet Yellen. Met name uit de politiek klinkt veel gemor. Uit die hoek is er kritiek op het printen van dollars om de problemen op te lossen. Dit komt doordat politici (vooral aan de rechterflank) het zwaar te verduren krijgen van hun kiezers in verband met het gevoerde beleid van de Fed. 

Boegeroep
Vandaar dat Larry Summers – een Amerikaans econoom, hoogleraar en politicus van de Democratische Partij – onlangs in stelling werd gebracht als gedoodverfde tegenkandidaat van Yellen. Summers is de uitgesproken favoriet van de regering, aangezien Barack Obama zijn kandidatuur persoonlijk in de verf zette. 

Maar zodra de naam van Summers weerklonk, was al meteen boegeroep te horen in de media. Larry Summers heeft gedurende zijn carrière dan ook een bedenkelijke status opgebouwd. Zo was hij de drijvende kracht achter de deregulering van financiële derivaten bij de CFTC. 

Ook was Summers een groot voorstander van de opheffing van Glass-Steagall, de wet die er voor zorgde dat commercieel bankieren en effectenhandel van elkaar gescheiden bleven. Kortom, Larry Summers staat voor velen symbool voor wat er vandaag de dag fout is met het financiële systeem.

Dan is het argument dat Summers geen voorstander is van het QE-programma van de Fed, waardoor hij goed ligt in politieke kringen. Maar schijn bedriegt. Volgens onze inzichten zou Summers al even hard op het monetaire gaspedaal gaan staan. 

Het enige wat eraan zou kunnen mankeren is dat de trukendoos (lees: kennis) van Summers niet zo ver zou reiken als die van Yellen. Maar hoe je het ook wendt of keert; wie er in de toekomst ook aan de knoppen zit bij de Fed, de geldkranen zullen open blijven. 

Meer inflatie
We vermoeden zelfs dat het huidige opkoopprogramma van 85 miljard dollar per maand aan schuldpapier door de Fed verder zal worden opgedreven. De eerste uitkomsten van de monetaire maatregelen leveren (volgens de Fed) wel enige resultaat, maar ruim onvoldoende voor een ‘stabiele’ economie in de VS. Er moet meer inflatie komen, stellen de monetaire experts. Het huidige niveau is simpelweg te laag.

Klik op de grafiek voor een grotere versie

Zoals u in de bovenstaande grafiek kunt zien, zit het inflatiepeil al sinds de zomer van 2012 onder het ‘gewenste’ niveau van 2%. Maar dit zijn de officiële cijfers; het is geen geheim dat de centrale bankiers liever een inflatie zien van 3 à 4 procent. Zolang dit niveau over de langere termijn niet gerealiseerd kan worden, zal de Fed dollars blijven printen. 

Vaste lezers van de columns van Slim Beleggen weten intussen dat we een hoge inflatie vrezen. Het probleem is dat zodra de inflatiegeest uit de fles is, het niet meer zo gemakkelijk is een oplopende inflatie te temperen. 

Er zijn immers voldoende voorbeelden uit het verleden die wijzen op een uit de hand lopende inflatie als gevolg van een extreem soepel monetair beleid. Bij de start werkt een hogere inflatie prima, maar na verloop van tijd perst het alle zuurstof uit de economie. De gemiddelde consument kan amper rondkomen en heeft geen ruimte meer voor extra uitgaven.

Consequenties van inflatie
Voor uw vermogen heeft een hoge inflatie ook grote consequenties. Inflatie vreet immers aan de koopkracht. Wie geld op een bank- of spaarrekening heeft gestald, verliest zienderogen. 

Daarom moeten beleggers actief op zoek naar bescherming tegen de golf aan inflatie. Wie ‘papieren’ assets aanhoudt, zoals cash of andere liquiditeiten, maar ook schuldpapier, wordt systematisch armer. Beleggers moeten schuilen in waardevaste assets.

Hoewel de vrees voor deflatie groot is - in de markten maar vooral bij de Fed - vrezen we dat een forse opstoot van de inflatie het echte risico is. De steeds hogere beurskoersen wijzen alvast in die richting, want fundamentals komen er nog amper aan te pas. 

Niet alleen aandelen bieden bescherming tegen inflatie. Vergeet ook niet wat grondstoffen in uw portefeuille op te nemen. Ook kunnen de achtergebleven groeilanden in de tweede jaarhelft positief gaan verrassen. Wat u ook doet, zorg er in ieder geval voor dat u de volgende Fed-voorzitter te slim af bent. 

Nico Pantelis is gediplomeerd beleggingsadviseur. Hij is de oprichter van Slim Beleggen, een gespecialiseerde advieswebsite in de Benelux. Vóór Slim Beleggen was hij werkzaam als financieel analist bij Inside Beleggen en Trends/Cash. Hierna was hij actief als commodity specialist bij KBC Bolero en equity analyst bij KBC Securities. Twitter: @SlimBeleggen.

Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate

Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!

 
Nico Pantelis

Auteur:

Nico Pantelis is gediplomeerd beleggingsadviseur. Hij is de oprichter van Slim Beleggen, een gespecialiseerde advieswebsite in de Benelux. Vóór Slim Beleggen was hij werkzaam als financieel analist bij Inside Beleggen en Trends/Cash. Hierna was hij actief als commodity specialist bij KBC Bolero en equity analyst bij KBC Secur...

Recente artikelen van Nico Pantelis

  1. Kanteljaar
  2. Opvallend koopsignaal
  3. Verrassend vertrouwen

Reacties

Volgen
5 Posts
| Omlaag ↓
  1. Belegde boterham 6 augustus 2013 12:32
    "Hoewel de vrees voor deflatie groot is - in de markten maar vooral bij de Fed - vrezen we dat een forse opstoot van de inflatie het echte risico is. De steeds hogere beurskoersen wijzen alvast in die richting, want fundamentals komen er nog amper aan te pas. "

    Bedrijven saneren al even, loonkosten worden gedrukt en idd door de Fed is het geld goedkoop voor handen, vandaar de niet geringe winsten voor vele beursgenoteerde bedrijven. Dat zijn toch uiteindelijk de Fundamentals?
  2. [verwijderd] 6 augustus 2013 13:26
    volgend jaar is al 69% van het begrotingstekort gedekt door het drukken van geld: dat economen daar enthousiast over zijn zegt al genoeg over de domheid van deze beroepsgroep.
    maar ja, Wall Street wordt dan ook vnl. bevolkt door mensen die in het echte bedrijfsleven geen enkele kans zouden maken...
  3. [verwijderd] 6 augustus 2013 14:52
    Het is interessant om Larry Summers'doopceel te lichten voordat je besluit dat hij een goede kandidaat is voor het presidentschap van de FED. Een googletocht tot diep in de jaren '90 levert voldoende op om bij zijn kandidatuur een vraagteken te plaatsen.
    Net als een vos verliest ook een kat zijn streken niet. Die moet je dus niet op het spek binden.
  5. [verwijderd] 17 september 2013 13:03
    Het nieuws sloeg dit weekend in als een bom. Obama’s geprefereerde kandidaat om Ben Bernanke op te volgen als voorzitter van de Federal Reserve, Larry Summers, wierp de handdoek in de ring. Zijn figuur was zo omstreden dat hij tegenwind kreeg uit zowat alle invloedrijke hoeken in de Verenigde Staten.

    Niet voor ons, trouwe lezers van jouw column Nico! Jij hebt op slimme en doordachte wijze deze bui zien hangen en dit nieuws voortreffelijk voorzien. Terugblikken in data, analyses en samenhangende gegevens is relatief eenvoudig. Vooruitzien blijft toch een vak apart, dat slechts voor weinigen is weggelegd. Chapeau voor jouw helder signaal vooraf!
5 Posts
|Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

Onderwerpen:

Laatste beursnieuws

  1. Defensieve aandelen afgelopen week in trek op Damrak
  2. AEX herstelt ondanks geopolitieke spanningen
  3. Bank of America kleiner in Besi
  4. Trump wil hedgefondsmanager Bessent op Financien
  5. Weekoverzicht: Putin-trade, luxe-leed, Fugro-fun en bitcoin-blijheid
  6. Beursupdate: AEX op Wall Street
  7. Wall Street met record voor Dow het weekend in
  8. Olieprijzen verder omhoog
  9. Amazon investeert opnieuw miljarden in AI-startup Anthropic
  10. Wall Street op winst

IEX Premium: Meest gelezen

  1. Premium

    Analyse en Advies

    ASML stelt beleggers gerust
  2. Premium

    Analyse en Advies

    Knaus Tabbert is zijn geloofwaardigheid kwijt
  3. Premium

    Vooruitblik

    Vooruitblik: handelsoorlog met VS bedreiging voor winsten Europese bedrijven
  4. Premium

    Tip van de Maand

    IEX Tip van de Maand: onmisbare chiptoeleverancier met een Hollands tintje
  5. Premium

    Analyse en Advies

    Gifbeker voor aandeelhouders Ebusco nog niet geheel leeg