Magere maand maart

Uw optimisme van begin 2013 is zo langzamerhand helemaal weg. Over de economische ontwikkelingen begint u nu echt wel negatief te worden; over de aandelenmarkten in het algemeen bent u nog net positief. Strookt dit eigenlijk wel met elkaar, hogere aandelenkoersen in een slecht economisch klimaat?

Over de AEX bent u voor het komende halfjaar verdeeld: 31,5% van u is positief en 31,2% negatief en de rest (37,3%) verwacht dus neutrale koersen. Voor de komende maand echter is het aantal beren een stuk groter dan het aantal stieren. Het grootste deel van u verwacht overigens een neutrale maand.

IEX Bull/Bear Indicator: 49,4
De IEX Bull/Bear Indicator - de optelsom van alle vragen uit de enquête - zakt steeds verder weg. U wordt alsmaar somberder en somberder. De Bull/Bear Indicator is met een score van 48,4 nu echt onder de neutraallijn gezakt. Sinds oktober 2012 was u niet zo bearish.

De indicator werkt net als de inkoopmanagersindices (PMI's): 50 is neutraal, erboven is bullish en eronder bearish.

Klik op de grafiek voor een grote versie

De volledige uitslag van de IEX Bull/Bear Enquête voor maart 2013 luidt als volgt (tussen haakjes de score voor februari 2013).

Economische ontwikkelingen

• Zeer optimistisch: 6,8% (was 5,1%)
• Optimistisch: 29,5% (was 34,4%)
• Neutraal: 23,4% (was 31,0%)
• Pessimistisch: 31,2% (was 24,9%)
• Zeer pessimistisch: 9,1% (was 4,7%)

Aandelenmarkten algemeen

• Zeer optimistisch: 6,2% (was 6,9%)
• Optimistisch: 28,9% (was 37,9%)
• Neutraal: 29,5% (was 29,1%)
• Pessimistisch: 26,6% (was 20,7%)
• Zeer pessimistisch: 8,8% (was 5,3%)

AEX komende zes maanden

• Omhoog: 31,5% (was 31,8%)
• Neutraal: 37,3% (was 43,8%)
• Omlaag: 31,2% (was 24,5%)

AEX komende maand

• Omhoog: 15,3% (was 15,8%)
• Neutraal: 51,6% (was 54,7%)
• Omlaag: 33,1% (was 29,5%)

Slecht, slecht, slecht
Iedere maand kiest u ook een aandeel dat de AEX moet outperformen en eentje dat de graadmeter moet underperformen. Dat levert alle voor- en tegenstemmen bij elkaar opgeteld een long- en een shortportfolio.

Uw aandelenkeuzes voor februari waren niet al te best. De grootste bleeder was natuurlijk KPN. U koos KPN in uw longportefeuille, maar dit aandeel verloor bijna 40% en haalde de score van uw toplijst behoorlijk naar beneden.

Sowieso is een gemiddeld rendement van -11,5% niet best voor een longportefeuille. De enige positieve keuze was Ahold, maar dat had met een rendement van +1,7% eigenlijk niets in de pap te brokkelen.

De beste cijfers staan - net als vorige maand - aan de flopkant, en weer waren het de vaste shortkandidaten Air France-KLM en D.E. Master Blenders die de beste rendementen lieten zien (beide +1,8%). De score van de floppers is deze maand weliswaar negatief, maar nog altijd beter dan het AEX-rendement over februari (-3,9%).

Vergeleken met de keuzes van de experts heeft u het eigenlijk nog goed gedaan. Alle vier hun topaandelen deden het slechter en alle floppers (zeven maar liefst) beter dan de AEX.

Shell is topper en Air France-KLM is flopper
Uw longportefeuille voor maart bestaat uit bijna een hele nieuwe lijst met aandelen. Alleen de beste keuze van vorige maand - Ahold - mag nog een maandje blijven zitten.

Op uw floplijst voor maart staat KPN. Is dat na het enorme verlies (-37,0%) van februari nog wel een goede keuze? Verder op de shortlijst  de gebruikelijke Air France-KLM en D.E. Master Blenders. U blijft Air France-KLM maar op die floplijst zetten, terwijl het bedrijf toch al maanden goede resultaten laat zien...

Deze keer deden 308 lezers mee met de enquête, waarvoor onze dank. Vrijdag 29 maart is de volgende IEX Bull/Bear Enquête.