U bent nog maar beetje bullish

Een maandje geleden was u, als IEX-lezer die toen aan de IEX Bull/Bear Enquête deelnam, zo bullish als een bosui op de AEX. Wéér terecht, want de index steeg een prima +1,75%. Daarmee pakte u na een maandje het fout te hebben voorspeld uw winning streak sinds mei weer op.

Dit blijkt uit deze maandelijkse nationale beurssentimentsmeter, die wij eind vorige week afnamen. Sorry dat ik een beetje laat ben met de uitslag, maar druk-druk-druk - weet u wel. Voor december bent u weliswaar bullish op de AEX, maar niet half jaar zo juichend als de professionals.

IEX Bull/Bear Indicator: 53,7 van 52,4
De IEX Bull/Bear Indicator voor november - de optelsom van alle vragen uit de enquête - stijgt van 52,4 naar 53,7, de hoogste stand sinds september 2011. De indicator werkt net als de inkoopmanagersindices (PMI's) die deze week verschijnen: 50 is neutraal, erboven is bullish en eronder bearish.

Kijkt u de uitslagen door. U ziet dat u op langere termijn veel bullisher bent op de AEX dan voor deze maand, waarin u voorzichtig bent. Wat mij nog het meest opvalt is dat u maandelijks - verrassend gezien het slechte nieuws en snertiment in ons land - een tikje positiever over de economie wordt.

De volledige uitslag van de IEX Bull/Bear Enquête voor december 2012 luidt als volgt (tussen haakjes de score voor november).

Economische ontwikkelingen

• Zeer optimistisch: 9,6% (was 9,6%)
• Optimistisch: 40,8% (was 37,6%)
• Neutraal: 28,4% (was 22,7%)
• Pessimistisch: 15,1% (was 24,0%)
• Zeer pessimistisch: 6,1% (was 6,1%)

Aandelenmarkten algemeen

• Zeer optimistisch: 10,6% (was 11,3%)
• Optimistisch: 51,5% (was 42,6%)
• Neutraal: 24,4% (was 20,4%)
• Pessimistisch: 10,1% (was 21,3%)
• Zeer pessimistisch: 3,4% (was 4,3%)

AEX komende zes maanden

• Omhoog: 44,4% (was 46,7%)
• Neutraal: 38,7% (was 31,4%)
• Omlaag: 16,9% (was 21,8%)

AEX komende maand

• Omhoog: 29,3% (was 25,8%)
• Neutraal: 60,2% (was 55,0%)
• Omlaag: 10,5% (was 19,2%)

Toppers en floppers november
Dan nu het stockpicken. U weet het: u kiest iedere maand zowel een aandeel dat de AEX moet outperformen, als eentje dat de graadmeter moet underperformen. Dat levert alle voor- en tegenstemmen op en opgeteld een long- en een shortportfolio, die allebei de index een poepje moeten laten ruiken.

Ohjee, die topportefeuille. Wat erg! Als u hedgefundmanager was geweest, had u bij wijze van spreken de tent meteen kunnen opdoeken met zo'n uitslag, want dan bent u uw klanten echt wel kwijt. Want ga een underperformance van 8,79% over één maand maar eens uitleggen. Gaat u niet lukken :-)

Ondanks Air France-KLM blijft uw flopportefeuille toch keurig achter op de index en dat is ook precies de bedoeling van deze porto. Helaas maakt die outperformance van 0,28% bij lange na niet het toppers-debacle goed.

Toppers en floppers december
Uw topportfolio voor december ziet er gewaagd uit! SBM Offshore en Fugro, twee gevallen engelen. Ik vind dit best een logische keuze. Voor de AEX gaat u collectief voorzichtig uit van een stijginkje en dan zouden deze twee - in essentie - serieuze aandelen een inhaalslag moeten kunnen maken.

Shell staat altijd bij de toppers - fysiek en psychisch is dit echt het beursfundament voor Nederlandse beleggers - en ING zou ook harder dan de markt moeten gaan als de index doorstijgt. Bij de floppers - toch weer gewaagd! - Air France-KLM en DEMB, waar de magie snel van is verdwenen.

ArcelorMittal en Randstad verbazen mij: als de beurs doorstijgt zijn deze cylische aandelen er in theorie als de kippen bij om mee te profiteren.

Oh ja, dan was er nog een laatste vraag over de eindejaarsstand van de AEX. Helaas, er is iets mis gegaan met de data. Ik kan er geen chocolade van maken. Of voorspelt u écht een eindstand van de AEX voor dit jaar van maar liefst 86.488, of die minstens zo onthutsende 3,05? :-)

Ik dank alle 720 lezers die de moeite namen om de enquête helemaal in te vullen en tot vrijdag 28 december voor de volgende IEX Bull/Bear Enquête.