AEX sluipt richting 900, terwijl de tech- en AI-sector doordendert

De AEX-index kruipt weer stilletjes richting de 900-puntengrens, een niveau waar het half oktober voor het laatst boven noteerde. Vandaag sloot de index 0,3% hoger, op 896,14. 

Technologie was weer eens de aanjager. In Amsterdam vinden we de usual suspects in die hoek - het trio chippers, Adyen en Prosus, tegenwoordig vaak vergezeld door de AI-gevoelige uitgevers Wolters Kluwer en RELX - bovenin het dagoverzicht.

Als technologie de bepalende factor is, dan heeft dat meestal óf een daadwerkelijke tech-oorzaak, óf er speelt iets rondom de renteverwachtingen, waar deze aandelen ook bovengemiddeld gevoelig voor zijn. 

Verbluffende prestaties

Vandaag is allebei aan de hand. In de chipwereld voeren twee grote ontwikkelingen de boventoon. In de eerste plaats was daar de aankondiging door Alphabet (Google) dat het een nieuwe chip, Willow, heeft ontwikkeld op basis van quantumtechnologie. De cijfers over de (mogelijke) prestaties van Willow zijn verbluffend: waar een traditionele supercomputer miljarden jaren nodig heeft voor een bepaald type berekening, doet Willow dat in vijf minuten - en dan te bedenken dat een supercomputer al een buitengewoon rekenvermogen heeft.

De 3 belangrijkste vragen over de Willow-chip https://t.co/HGrHqMgJEe

— IEX.nl (@IEXnl) December 11, 2024

Het zet Google in de eredivisie van de computertechnologie op een stevige voorsprong, en het aandeel gaat er uiteraard ook goed op. Gisteren kon Alphabet al ruim 5% bijschrijven, vandaag komt daar nog eens 3,3% bij. Er is echter een aandeel in de S&P100 dat het nog iets beter doet en dat is Broadcom. Die Amerikaanse chipmaker kwam vandaag in het nieuws omdat het met Apple zou werken aan de eigen AI-chips die Apple aan het ontwikkelen is. Broadcom noteert vandaag 6,4% hoger.

Inflatie VS valt mee niet tegen

De renteverwachtingen hielpen vandaag ook een handje mee. En dat had alles te maken met de Amerikaanse inflatiecijfers van vanmiddag. Volgende week neemt de Federal Reserve het laatste rentebesluit van dit jaar, en de verwachting is dat de rente met een kwart procent zal worden verlaagd. 

De inflatiecijfers van vandaag waren precies volgens verwachting (2,7% op jaarbasis, kerninflatie 3,3%) en daarmee niet erg schokkend. De inflatie is behoorlijk omlaag gekomen sinds de coronapiek en de serie renteverhogingen die daarop volgden, hoewel nog altijd niet op het niveau van voor de pandemie.

Toch reageerde de markt er positief op. Niet zozeer omdat het nieuws meeviel, maar vooral omdat het niet tegenviel. Een serieus hogere inflatie had de renteverlaging van komende week nog aan het wankelen kunnen brengen, maar inmiddels heeft de markt een waarschijnlijkheid van 95% ingecalculeerd dat er een kwartje af gaat.

TRADERS ADD TO BETS ON FED RATE CUT IN DECEMBERhttps://t.co/Rczfz9jB19 pic.twitter.com/asWxlI5Irp

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) December 11, 2024

ECB op koers voor een kwartje

Eerst is de ECB echter nog aan zet, want die gaat morgen de rente met een kwartje verlagen, waarmee het totaal in 2024 op een vol procent renteverlaging uitkomt. Is dat kwartje zeker? Min of meer wel; er zijn nog wat analisten die rekening houdben met een dubbele dosis, gezien de zwakke toestand van de eurozone-economie, maar de markt geeft aan dat er 29 basispunten aan renteverlaging is ingeprijsd, en dat zit behoorlijk dichtbij de 25 waar Christine Lagarde morgen vermoedelijk mee gaat komen.

De economie kan weliswaar een zetje gebruiken in Europa, maar het mandaat van de ECB gaat zuiver over inflatie en die is niet volledig verslagen, zie ook de 4% inflatie in november in Nederland, die eerder deze week werd bevestigd. Bovendien is de ECB al een tijdje meer gefocust op looninflatie dan op winstinflatie. De laatste cijfers over de loonontwikkelingen in de eurozone waren niet geruststellend genoeg om Lagarde c.s. definitief het duivische kamp in te jagen.

De inflatie komt nu vooral van hogere lonen. Eerder waren hogere winstmarges (blauw) ook een belangrijke factor. Nu niet meer. pic.twitter.com/1w2IjYoSpF

— Corné van Zeijl (@beursanalist) December 11, 2024

De brede markt

• De AEX presteert in lijn met andere Europese beurzen
• In New York staan de koersen duidelijk hoger, vooral de Nasdaq 
• EUR/USD zigzagt wat in de buurt van de $1,05
• De olieprijs (WTI) neemt weer een aanloopje richting de $70
• Goud (+0,9%) heeft de kaap van $2700 weer gerond, bitcoin heeft weer zes cijfers voor de komma

Stijgers & dalers

• UMG (+3%) leidt de AEX en kreeg een bescheiden koersdoelverhoging van JP Morgan
• IMCD (+2,1%) komt op de favorietenlijst bij Kepler Chevreux
• Het chiptrio neemt plek 3, 4 en 5 in de AEX in, met een dikke procent winst
• Ahold Delhaize (-0,5%) ook, maar die profiteert daar niet van
• Pharming (+5,2%) gaat goed na positieve resultaten uit tests met middel leniolisib (Joenja)
• Signify (+1,6%) en Inpost (+1,6%) zijn de midkappers van de dag, zonder dat er relevant nieuws te melden valt
• AMG (-0,8%) krijgt een koersdoelverlaging van Citi aan de broek
• In Just Eat Takeaway (-2,4%) wordt wat winst genomen, zo lijkt het
• De strategieupdate van Aalberts (-2,7%) viel gisteren slecht en dat sentiment blijft hangen
• Ebusco (-21,1%) is in twee dagen twee kwartjes gedaald 

De agenda voor morgen

In Amerika druppelen nog wat interessante kwartaalcijfers door, maar de echte (potentiële) market movers vinden we allemaal tussen twee en drie uur morgenmiddag.

• 06:30 Faillissementen november (NL)
• 06:30 Internationale handel oktober (NL)
• 08:00 Handelsbalans oktober (VK)
• 08:00 Industriële productie oktober (VK)
• 12:00 Ondernemersvertrouwen mkb november (VS)
• 13:00 Lennar Q4- cijfers (VS)
• 14:15 Europese Centrale Bank rentebesluit (eur)
• 14:30 Steunaanvragen wekelijks (VS)
• 14:30 Producentenprijzen november (VS)
• 14:45 Europese Centrale Bank toelichting Lagarde (eur)
• 22:00 Broadcom Q4- cijfers (VS)

En dan nog even dit

We hebben een bodembeller voor Europese auto-aandelen

Europe’s car makers could be set for rebound in 2025, Morgan Stanley says https://t.co/3BkIC8anOC

— MarketWatch (@MarketWatch) December 11, 2024

De Spaanse kledingreus Inditex stelt teleur,. Het aandeel leverde vandaag 6% in.

Inditex posted a rare miss on quarterly sales and profit. Third-quarter sales at the Zara owner hit $9.84 billion, missing analyst projections https://t.co/qydFSdVfsC pic.twitter.com/ynvJYPs04v

— Reuters Business (@ReutersBiz) December 11, 2024

Begint de AI-revolutie al tegen zijn grenzen aan te lopen?

The limits of intelligence — Why AI advancement could be slowing down https://t.co/h3rZWDQZ2Z

— CNBC (@CNBC) December 11, 2024

Bull & Bear Vol Liefde: wie wil er met mij trouwen voor de compensabele verliezen? 

Guy on WallStreetBets has $1M+ in trading losses this year and is looking to marry someone with $1M+ in capital gains…

They will offset and split the savings.

I love this country. pic.twitter.com/S9ZdF4lkv9

— Geiger Capital (@Geiger_Capital) December 11, 2024